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市界借钱给贾跃亭的潮汕资本教父没钱了：60亿债务，公司被立案调查( 二 )


挣的利润还不够还利息 ， 这对于一个以实业为主的上市公司来说 ， 简直不可接受 。
截至2019年末 ， 宜华生活61.91亿元带息债务全部将于一年内到期 ， 此时其账面货币资金从9月末的26.64亿元骤降至4.05亿元 ， 2020年3月末下降至2.81亿元 。
市界借钱给贾跃亭的潮汕资本教父没钱了：60亿债务，公司被立案调查
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按照当前的数据计算 ， 宜华生活的资金缺口至少高达57.86亿元 ， 宜华生活的母公司宜华集团已被中诚信国际下调了信用评级 。
存在一种可能的情况是 ， 宜华生活4月24日收到证监会的《调查通知书》后 ， 4月29日晚披露的年报才显示了真实的货币资金存量 。
由于利息收入通常附以银行回单 ， 造假的可能性较小 ， 因此如果以账面利息收入和2%的收益率倒推 ， 那么如下图蓝色虚线就是推测出的账面货币资金状况 ， 与历年年报数据相比 ， 明显的差距从2014年开始 。
市界借钱给贾跃亭的潮汕资本教父没钱了：60亿债务，公司被立案调查
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如果结合2015年宜华生活借款总额突然增加这一情况 ， 我们做一个大胆的推测 ， 即2014年-2015年可能就是宜华生活资金出现问题的时间点 。
为什么这个时候宜华生活突然就缺钱了？钱都去哪了？
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钱都去哪儿了？
宜华生活只是潮汕资本教父刘绍喜商业版图的一隅 ， 更为错综复杂的宜华集团是其主要的资产 。
宜华集团号称“集团总资产700多亿元 ， 员工5万多人 ， 战略投资90多家上市公司和拟上市公司 ， 拥有200多家国内企业和境外办事机构 ， 控股宜华生活、宜华健康两家上市公司 。 ”
集团层面完全由刘绍喜父子把持 。 刘绍喜持股80% ， 刘绍喜的大儿子刘壮青、弟弟刘绍生分别持股10% 。
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宜华健康的前身则是宜华地产（2015年更名为“宜华健康”） ， 2007年在刘绍喜资本运作之下借壳*ST光电上市 。
2015年起 ， 两家上市公司频繁并购实现业务转型 ， 宜华生活以18亿收购了新加坡华达利 ， 广泛布局互联网＋泛家居业务 ， 宜华健康则置出地产业务 ， 通过并购众安康、亲和源以及20多家医院成为大型医疗集团 。
为了实现转型 ， 宜华健康负债累累 。
截至2020年一季度末 ， 宜华健康带息债务30.66亿元 ， 资产负债率为86% ， 而公司账面上的货币资金仅为0.94亿元 。
在收购医院和养老院的同时 ， 宜华健康还积累了高达20.08亿元的商誉 。
根据4月30日刚刚发布的年报数据 ， 2019年宜华健康亏损15.54亿元 ， 其中商誉减值高达14.56亿元 ， 这意味着宜华健康旗下医院和养老机构实际经营情况堪忧 。
查看宜华健康的债务和资金趋势 ， 发现其资金短缺情况比较严重 ， 长期处于货币资金无法覆盖短期带息债务的紧张局面 。
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从地产行业转向医疗健康领域 ， 意味着从重资产行业转向轻资产行业 ， 融资能力不可同日而语 。 从2018年年报来看 ， 宜华健康和宜华生活的大量资产都已作为抵押或质押物用以融资 ， 可见资金压力之大 。
截至目前 ， 实控人刘绍喜所持有的宜华健康和宜华生活两家上市公司股权 ， 已被全数质押 ， 而宜华集团持有的两家上市公司股权 ， 也已分别质押了67.47%和66.22% 。
作为两家上市公司的实控人 ， 面对宜华健康紧张的资金流 ， 产生拆东墙补西墙的想法也是可能的 。
但现在东西两墙都开了大窟窿 。
5月6日 ， 宜华集团旗下债券“17宜华企业MTN001”应支付的6500万元利息逾期未付 ， 已然构成实质违约 。 宜华生活当前存续的公募债券“15 宜华 01”和“15 宜华 02”合计规模18亿元 ， 也将于今年7月到期 。


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