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『全球』新冠病毒成“黑天鹅” 世界经济即将进入“危机模式”( 二 )


两个月前 ， 一家经济预测机构说 ， 如果病毒扩散到亚洲以外地区 ， 将使全球经济产出损失超1万亿美元 。 世界银行曾估计 ， 一场严重的流感可造成全球经济损失3万亿美元 。 IMF的估计则是 ， 此次疫情在2020年和2021年对全球GDP造成的损失约为9万亿美元 。
9万亿美元 ， 大约是世界第一大经济体美国近半年的产出 。
多家美国智库和投行认为 ， 美国经济将在未来6个月陷入深度萎缩 ， 衰退幅度及持续时间 ， 很大程度上将取决于美国政府应对疫情的举措 。
同时 ， 多数经济学家忧虑全球经济将陷入恶性循环：一些国家刚走上复苏轨道 ， 就遭遇疫情和其他国家经济下行导致的需求下滑冲击 ， 从而重回衰退 ， 这又会再影响其他国家 。
有经济学家认为 ， 由于对第二波疫情的担忧挥之不去 ， 需求可能会受到长期抑制 。 一些经济体很可能需要数年时间才能恢复到原来的水平 ， 甚至还要更长的时间 。 这场疫情 ， 也可能会触发经济体的结构性缺陷 ， 并导致长期衰退 。
脆弱的金融
在美国 ， 苹果公司是第一家宣布因疫情暴发而无法达到一季度收入预期的大公司 。 这引起了股市的极大关注 。 随后 ， 全球科技公司股价集体暴跌 。
美国贝莱德智库的分析师写道："金融的脆弱性正在上升 。 "张茉楠认为 ， 更大的金融风暴正在酝酿之中 。
3月 ， 美国股指在10天内接连4次触发熔断机制 。 自1988年10月引入熔断机制至这次疫情暴发前 ， 美股大盘只发生过1次熔断 。 道琼斯指数也创造了史上最快跌入技术性熊市的纪录 。 中国社科院世界经济与政治研究所研究员冯维江说 ， 其他地区也未能幸免 ， 3月11日那天 ， 全球至少11国股市熔断 ， 遍及亚欧美三大洲 。
全球金融市场集体崩塌后 ， 美联储紧急打出降息100个基点+7000亿美元量化宽松计划的组合拳 ， 各国纷纷跟进 ， 但这并未提振市场信心 ， 全球金融市场依然巨幅震荡 。
高盛预测 ， 美股下跌远未结束 ， 预计标普500指数可能从最高点下跌41%至2000点左右 。 随着美国经济陷入衰退 ， 美国股票市场或将终结十年牛市 。 兴业银行估计 ， 全球股市可能会损失其市值的10% 。
债市也出现了明显动荡 。 冯维江指出 ， 美国疫情虽然严重 ， 但由于庞大的市场规模和独一无二的美元霸权 ， 其国债被视为全球安全资产 ， 成为资金避险的港湾 ， 因此呈现出价格上涨和收益率下降的局面 。 而一些外资涌入较多的新兴经济体 ， 则面临国债被抛售和收益率上升的局面 。
一些经济学家认为 ， 全球发生系统性金融危机的概率在不断上升 。
财政和国际收支"双赤字"的国家面临的风险较大 。 第一个潜在风险是南欧国家的国债 。 意大利、希腊等国十年期国债收益率较低 ， 存在市场大规模做空其国债的巨大风险 。 第二个潜在风险是新兴经济体 ， 印度、巴西、南非等"双赤字"国家正面临新一波资本流出 ， 若出现债务危机 ， 将引爆新的全球性金融危机 。
此外 ， 由于很多国家为防疫采取了"封国封城"等措施 ， 企业大面积停摆将损害其支付能力 ， 这有可能导致银行不良资产突然增加和信用风险集中爆发 。
油价暴跌的输家
新冠病毒的流行 ， 意味着各国不得不按下经济运转的暂停键 ， 这直接导致全球石油需求下降 。
"许多地方的炼油厂现在每加工一桶石油都会赔钱 。 "4月初 ， 欧洲复兴开发银行首席大宗商品分析师比耶纳·席尔勒普对媒体说 ， 一方面是因为石油消费量大大减少 ， 另一方面是因为陆上和海上的存储空间迅速耗尽 ， 炼油厂必须花钱雇人把石油运走 。 "对产油国来说 ， 当地的油价或油井价格很快就会变成零甚至负值 。 "
4月20日 ， 纽约原油期货价格暴跌 ， 历史上首次转为负值 ， 意味着如果进行实物交割 ， 卖方不仅不收取费用 ， 还要向买方"倒贴" 。
过去的一个多月 ， 受疫情、需求减弱和产油国"价格战"影响 ， 国际油价震荡下跌 ， 在冲击金融市场的同时 ， 也给全球能源市场格局带来了变数 。


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