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人生第一份工作@看看瑞幸咖啡就知道财务报表有多不靠谱，企业的经营真相得这样看


公司层级绩效指标分析
企业的经营目的是创造价值的最大化 ， 但针对一段期间的经营结果 ， 怎样衡量其指标呢？其衡量指标就是针对某一个特定时间段的经营结果 ， 反映在财务上的衡量标准是以股东权益回报率的最大化来计算 ， 而不是收入的最大化 ， 也不是净利润的最大化 。
如图3-1所示 ， 先不看财务报表 ， 而利用这样一个绩效指标架构图来了解该公司的经营状况 。 一个公司的经营状况是以绩效指标为标准来衡量的 。 单一的数据是无法说明问题的 。 绩效指标架构图的最终指标是股东权益回报率 ， 根据下图了解一下这家公司的股东权益回报率是如何组成的 。
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本文插图

图3-1 某公司层级绩效指标架构图
该图所示是某公司每销售100元商品后所产生的一些数据 。 每一个指标都有两个年度的数字 ， 下面的是2003年的 ， 上面的是2004年的 。
（一）分析该公司2003年的经营效果
1.净利润
该公司2003年度的净利润率是1.22% ， 之所以为1.22%是因为其总成本为98.78% ， 也就是100%减去1.22%所得 。 98.78%的成本中产品的成本占77.58% ， 销售费用占14.16% ， 管理费用占4.37% ， 财务费用占0.41% ， 营业外费用占0.44% ， 所得税占0.39% 。 以上的消费类别是该公司财务报表所表达出来的一些主要数据 ， 将其全部转化成收入后 ， 则是该公司产品的成本率 。
2.成本
该公司2003年度所生产的产品的成本率为78% ， 其中销售费用占14% ， 管理费用占4% ， 财务费用占0.41% ， 营业外费用占0.44% ， 所得税占0.39% ， 在这些费用当中 ， 后面的三项成本都是小成本 ， 其主要的成本为：产品成本、销售费用和管理费用 。 虽然该公司的净利润率为1.22% ， 但其报酬率却为1.96% 。 是因为该公司的运营资金的运转期间只要三天 ， 所以资产运转的效率有1.60% ， 以1.60%的周转率乘以净利润率的1.22% ， 所以该公司的报酬率为1.96% 。
3.企业运营的两大资产
◎ 一个是营运资金 ， 该公司每周转一次只要三天 ， 所以该公司一年周转了122次 。
◎ 一个是固定资产 ， 该公司一年的周转次数为6.52次 。
4.为什么该公司在总资产周转率偏低的情况下 ， 运营资金周转率和固定资产周转率会这么高
是因为该公司的一些非运营性资金影响了该公司的运转效率 。 这些非运营性资金就是现金 ， 现金就是没有使用的资源 。 该公司的现金在2003年度的时候达到8个多亿 ， 因为该公司的财务人员不想让这些现金进损益表 ， 而进其他资产 ， 但是却妨碍了总资产的周转率 ， 结果该公司就只有1.60%的总资产周转率 。
该公司的总资产报酬率为1.96% 。 因为该公司使用了3.60%的财务杠杆（财务杠杆就是总资产除以股东投入的百分比） ， 使得股东的回报率能够上升到7.06% 。
（二）分析该公司2004年的经营效果
1.净利润
该公司2004年度 ， 从股东权益回报率来看 ， 从7.06%上升到12.25% 。 2004年由于原材料价格上涨 ， 所以该公司的采购成本增长 ， 其成本从77.85%上升到81.35% ， 上升3.5% 。 但该公司的销售费用下降了两个百分点左右 ， 管理费用下降了零点四个百分点左右 。 用管理费用和销售费用的下降 ， 来弥补产品成本的上升 ， 结果该公司的净利润率不降反升 ， 从1.22%上升到1.7% ， 这是该公司内部管理深入化的体现 。
2.资产周转率
该公司为了得到40%的成长率 ， 所以在应收账款和库存上进行调整 ， 使应收账款周转率和库存周转率下降 。 而资金积压从原来的3天 ， 上升到29天 ， 也使总资产周转率降低 。
3.总资产周转率


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