【中金网】融商环球：FOMC 会议即将公布 且看美指能否突破
摘要：周四市场迎来美联储议息会议 ， 是3月紧急降息以来第一次日程中的政策会议 ， 市场预期美联储将维持利率不变 。 美联储可能会维持谨慎的立场 ， 强调经济前景的不确定性和经济下行的风险 。
本周四北京时间02:00 ， FOMC会议召开 ， 这是2020年美联储第三次会议 。 也是3月紧急降息以来第一次日程中的政策会议 。 3月15日美联储宣布降息至零利率 ， 此后美联储更是提出了一系列超常的干预措施来安抚市场 。 这些紧急措施降低了市场失调的风险 ， 重塑了流动性 。 在本次决议上 ， 美联储可能会重新评估金融市场的表现 。
据CME最新公布的美联储观察工具显示 ， 美联储4月30日利率决议维持0-0.25%的概率为100% ， 也就是说本次利率决议美联储仍保持按兵不动的态度 。 在"激进放水"后 ， 市场预期美联储将维持当前利率不变 ， 甚至美联储将不会公布任何新措施 。
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美联储2020年主要动作
2020年3月15日 ， 美联储宣布将重启量化宽松计划 。 美联储宣布将联邦基金利率区间降至0-0.25% ， 并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划 ， 以保护经济免受病毒影响 。 在接下来的几个月中 ， 它将购买5000亿美元的美国财政部债券和2000亿美元的抵押贷款支持证券 。
4月9日晚间 ， 美联储宣布推出一系列全新救市措施 ， 提供高达2.3万亿美元的额外援助资金 ， 并启动旨在帮助中小企业以及州和地方政府的救助计划 。
美联储负债表情况
根据美联储最新公示 ， 其资产负债总额达到6.08万亿美元 ， 最近四周一共增加1.77万亿美元 。 而最近一周资产负债表只增加了2720亿美元 ， 不到前两周的一半 。
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美联储每天提供1万亿美元的隔夜回购 ， 加上每周超过1万亿美元的定期回购 ， 各种期限最长可达84天 。 隔夜回购隔天回笼 ， 定期回购在到期日就可以回笼 。
截至4月10日的资产负债表 ， 未偿还的总资产或回购协议已从3月18日的峰值下滑56% ， 至1920亿美元 。 在7天期间 ， 回购减少了700亿美元 。
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纽约联储银行在声明中称 ， 将"继续适当调整回购操作 ， 以确保储备供应仍然充足 ， 且支持短期美元融资市场的平稳运行 。 "
4月30日FED会议前瞻
由于美国在公共卫生方面仍然存在较大的不确定性 ， 美联储可能会维持谨慎的立场 ， 强调经济前景的不确定性和经济下行的风险 。
虽然目前美联储已经向市场投放了上万亿的资金 ， 但是债券投资者还是在争论美国是否会一头扎进通缩的境地 。 市场指标显示 ， 未来十年美国的通胀水平只能到美联储目标的一半 。
过去的8年间 ， 美联储最青睐的通胀指标PCE数据没有达成目标水平 。 市场预期 ， 本周公布的PCE数据可能会显示通胀水平会滑落至1.3% ， 为自去年11月以来的最低数值 。
期货市场美元情绪偏温和
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CFTC持仓图表显示 ， 自2019年09月24日至2020年04月21日 ， 美元的净仓位从过去的6个月中呈递减走势 ， 其中自2020年以来多周美元净仓位出现负值 ， 暗示市场投资者从之前的看涨美元强势中改变了看法 。 上图可看出 ， 美元净仓位最高值13万是在2019年9月和10月 ， 而美元净仓位最低值是-13万是在2020年1月和2月 。 最近几周美元净仓位持续接近0值附近 ， 说明市场对美元的走势相对温和 。
美指图表观点
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