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#明微#实探明微电子：与原大股东国微科技分设前台 三度闯A命运将几何

《科创板日报》（深圳 ， 采访人员莫磬箻）讯 ， 近日 ， 科创板新受理了一家LED驱动芯片企业--深圳市明微电子股份有限公司（下称"明微电子"） 。
但明微电子在资本市场并非"新面孔" ， 此前该公司已两度闯关A股： 2011年1月12日明微电子接受国信证券上市辅导 ， 但2012年2月16日遭终止审查；2017年6月明微电子再度IPO ， 拟冲刺创业板 ， 并改由招商证券保驾护航 ， 但在2018年2月上会审核时其IPO被否 。
如今再改中信建投保荐 ， 第三次向资本市场发起冲击 ， 明微电子是否已经彻底扫除了前期障碍？
针对被否企业重启IPO ， 香颂资本执行董事沈萌指出 ， "最主要还是看当初终止的原因现在是否已经消除 ， 而且还要看是彻底解决了还是仅仅切割甚至掩饰了 。 "
去"国微"化
三战A股 ， 明微电子似乎有备而来 。
招股书显示 ， 明微电子前身为明微有限 ， 于2003年10月由国微科技、王乐康、深圳鑫汇科、胡杰、梁宇虹、夏春芬、杨天新、赖晓凌共同出资设立 ， 注册资本1000万元 。 其中国微科技持股28% ， 为其第一大股东 。
国微科技是何方神圣？
国微科技曾名"国微电子" ，被紫光国芯（现名"紫光国微" ， 002049.SZ）于2012年发行股份100%收购 ， 成为后者全资子公司 。 公司本身成立于1993年 ， 注册资本7195万元 ， 主营特种集成电路产品 ， 包括高性能微处理器、大容量可编程器件、高性能总线产品、 大容量存储器、总线接口、驱动类产品及专用芯片（ASIC/SOC）等 ， 主要应用于对产品性能指标严苛的航空、航天、电子、船舶等领域 。
背靠这样的"大树"无疑利好明微电子 。 但采访人员关注到 ， 2008年股改时 ， 明微电子即将第一大股东成了明微技术（持股60%） ， 后者是公司员工持股平台 。 不过当时国微科技仍持有明微电子28%的股份 ， 仅退居第二大股东 。 随后在2017年创业板IPO预披露的招股书中 ， 国微科技已全然退出明微电子股东行列 。 而由9名董监高和核心技术人员持股的明微技术则仍为明微电子控股股东 ， 持有其54.2169%股份 。
对于国微科技的退出原因历次招股书均未作任何披露 。
业内人士分析 ， 明微电子去"国微"化是应上市规则要求 。 资深投行人士王骥跃认为 ， "上市公司与原大股东有同业竞争的可能 ， 为使上市顺利该大股东需彻底退出 。 "
香颂资本执行董事沈萌指出 ， "上市公司自身需做到生产、供应、销售'三独立' ， 与控股股东之间业务、资产、人员、机构、财务'五分开' ， 同时应解决同业竞争问题 。 "
采访人员从明微电子前次IPO监管出具的一份反馈意见函获悉 ， 在首次IPO申报之前 ， 国微科技已于2010年12月将所持明微电子21.9321%（经增资稀释）股份全部转让予世纪金沙江、达鑫投资和彩虹创投 。 为此监管还要求其说明转让原因、价格是否公允、受让方情况、是否存在股权代持或其他特殊安排 ， 等等 。
#明微#实探明微电子：与原大股东国微科技分设前台 三度闯A命运将几何
文章图片

图〡明微电子股权结构；来源：招股书就大股东退出问题采访人员向明微电子发去采访函 ， 但至截稿未收到回复；公司官方电话亦持续无人接听 。
国微大佬"突击"增持
【#明微#实探明微电子：与原大股东国微科技分设前台 三度闯A命运将几何】但两"微"之间是否已毫无关联？
《科创板日报》采访人员注意到 ， 早于明微电子本次IPO申报 ， 国微科技实际控制人、第一大股东（持股45.83%）黄学良在今年3月突击从上述世纪金沙江手中"买回"此前国微科技卖出的部分明微电子股份 ， 持股比例由4.5181%骤升至11.5498%（共持有644.20万股） 。
黄学良因此跻身明微电子第三大股东 ， 并且在自然人股东层面持股规模仅次于明微电子实际控制人王乐康 。
据了解 ， 黄学良在半导体圈内被尊称为"大佬" ， 是中国半导体集成电路设计分会副理事长 ， 由他掌舵的国微电子（借壳"紫光国芯"）、国微控股（2239.HK）已成功上市 ， 其持股11.5498%的明微电子也正在继续谋求IPO 。


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