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【股份】敏芯股份IPO疑云：股权转让存猫腻 估值同日相差450倍

4月30日 ， 苏州敏芯微电子技术股份有限公司(以下简称"敏芯股份")将上会 ， 由上海证券交易所科创板股票上市委员会审议是否首发 。
敏芯股份是一家以微机电系统(MEMS)传感器研发与销售为主的半导体芯片设计公司 ， 主要产品线包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器等 。
【【股份】敏芯股份IPO疑云：股权转让存猫腻 估值同日相差450倍】根据 HIS Markit的统计数据 ， 敏芯股份2016年、2017年和2018年MEMS麦克风出货量分列全球第六位、第五位和第四位 。 目前已使用敏芯股份产品的知名公司包括华为、传音、小米、百度、阿里巴巴、联想、索尼、LG、乐心医疗、九安医疗等 。
敏芯股份曾试图挂牌新三板 ， 在全国股权系统公司披露了公开转让说明书等相关文件 ， 后于2016年3月拿到全国股转系统公司的同意挂牌函 。 但不知为何 ， 敏芯股份最终并未在新三板挂牌 ， 彼时保荐机构是国金证券(600109.SH) ， 此次保荐机构更换为国泰君安(601211.SH) 。
2017年度、2018年度敏芯股份营业收入分别为1.13亿元、2.53亿元 ， 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1527万元、6138万元 。 2019年度 ， 敏芯股份营收虽增加到2.84亿元 ， 但是 ， 其扣非净利润不升反降 ， 减少了1000多万元 ， 只有5094万元 。
时间财经梳理敏芯股份招股说明书上会稿及新三板公开转让说明书等材料后发现 ， 除2019年度扣非净利大幅度减少外 ， 该公司还存在与歌尔股份(002241.SZ)的专利侵权诉讼和专利权属纠纷 ， 且正在诉讼之中 。
此外 ， 敏芯股份科创板招股书中 ， 对敏芯有限成立以后到改制为股份公司期间股本形成及其变化几乎只字未提 。 然而 ， 在敏芯股份新三板公开转让说明书中 ， 对此演变有详细披露 。
敏芯有限成立后第一次股权转让及第一次增资时 ， 曾出现"价格两重天"问题 。 转让和增资发生在同一日 ， 价格差距竟高达450倍：2007年12月16日 ， 控股股东、实控人李刚按照1元/股的价格转让部分股权给瑞清咨询 ， 同时以450元/股的价格增资 ， 增资对象是两家国有企业 。
中国注册税务师协会专家、审计专家丁会仁博士对时间财经表示 ， 国有企业投资估值一般要参照最近股权转让或增资的价格 。 该公司同日之内 ， 转让、增资价格差额之大 ， 实属罕见 。
价格"两重天"
此次募资 ， 敏芯股份计划募资7.07亿元 ， 即使按募资估值计算 ， 敏芯股份估值也将近30亿元 。 值得注意的是 ， 敏芯股份刚刚成立时 ， 首期实缴出资仅仅3万元 ， 按发行上市成功算 ， 增值至少约10万倍 。
事情从2007年9月说起 。 2007年9月25日 ， 敏芯有限成立 ， 股东就是敏芯股份实际控制人李刚及其一致行动人胡维和梅嘉欣 。 三人首期实缴出资仅3万元 ， 到10月份 ， 余下7万元出资实缴到位 。
敏芯有限成立的关键人物是李刚 。 相关信息显示 ， 李刚是山东潍坊高密人 ， 出生于1975年3月 ， 香港科技大学微电子技术专业博士 ， 2005年1月到2007月8月 ， 先后就职于三家公司 。 之后 ， 李刚与胡维、梅嘉欣成立敏芯有限 。
胡维和梅嘉欣都是李刚的前公司同事 。 梅嘉欣曾就职歌尔股份 ， 担任过研发工程师和技术经理 ， 这也是目前敏芯股份与歌尔股份之间"专利战"缠斗的原因之一 。
李刚三人成立公司不到3个月 ， 就进行了股份转让和增资 。 2007年12月16日 ， 敏芯有限通过股东会决议 ， 全体股东一致同意李刚将持有公司的部分出资额按照1元/股的转让给胡维、梅嘉欣以及新股东瑞清咨询 ， 原股东放弃优先购买权 。
就在同一天 ， 敏芯有限还通过股东会决议 ， 全体股东一致同意将注册资本由10万元增至约11.44万元 ， 新增注册资本约1.44万元 ， 由新股东中新创投、融风投资以货币资金予以认缴 。 其中：中新创投增资500万元认购约1.11万元的出资额 ， 其余约499万元计入资本公积；融风投资增资150万元认购3330元的出资额 ， 其余约149.67万元计入资本公积 。


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