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低油价或持续1至3年，中国应该做什么？

在美元零利率之下 ， 中国应该把现金美元变成石油美元 ， 甚至变成粮食美元 。4月26日 ， 前中国石化董事长、前中国海油总经理傅成玉在由人民大学主办的一场线上论坛上指出 ， 投资者不应急于在原油期货市场抄底 ， 因为预计油价未来1至3年将持续震荡下行 ， 但国家可以在未来一两年内抓住低油价的机会 ， 增加石油战略储备 。傅成玉指出 ， 历史上任何一次低油价都要持续1至3年 。 最近一轮低油价出现在2014至2016年 。 2016年12月 ， 油价跌至28美元/桶 ， 直到OPEC+当年达成减产协议 ， 油价才一点点恢复上来 ， 在2018年升至80美元/桶 ， 之后又回落至60美元/桶 。 “这一轮也不例外 。 ”最近两个月 ， 国际原油市场与一场惊心动魄的价格战擦肩而过 。 3月6日 ， 沙特与俄罗斯谈崩 ， OPEC+扩大减产谈判以失败告终 ， 沙特迅即发动“全面油价战争” 。 4月13日 ， 持续40多天的全球原油价格大战停火了 ， OPEC+宣布将在5月和6月减产970万桶/日 ， 接近全球原油供应总量的10% 。对于沙特和俄罗斯启动石油价格战的原因 ， 傅成玉认为 ， 这主要有四方面的原因：一是全球石油供给严重失衡 ， 二是大国博弈与地缘政治 ， 三是沙特和俄罗斯各自的经济和政治 ， 四是新冠疫情的影响 。 “一旦价格战打起来 ， 油价的走势则主要取决于新冠疫情 ， 俄罗斯和沙特对油价走势已经没有控制能力 。 ”傅成玉指出 ， 近两个月以来 ， 无论是在新减产协议达成前还是在达成后 ， 油价始终是震荡下行 ， 这说明尽管协议的规模创下了纪录 ， 但市场并不认可 。 究其原因 ， 他指出 ， 在疫情导致的封城政策下 ， 原油的需求每天要减少2200万桶到2500万桶 ， 而减产协议的规模只有970万桶/日 ， 根本是杯水车薪 。上周五 ， 纽约原油期货上涨 ， 但由于周内一度暴跌至-37.63美元/桶 ， 周线仍录得九周内第八次下跌 。 北京时间周一18时05分 ， WTI原油期货下跌16.4% ， 报14.16美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌4% ， 报23.84美元/桶 。傅成玉强调 ， 油价还能走多低将取决于疫情的发展势头 。 当前 ， 全球的疫情还在继续蔓延 ， 虽然欧美的疫情有所缓解 ， 但是并没有扭转大的趋势 。 “低油价能低到哪？我们就关注疫情 ， 因为这是决定需求在哪的最根本因素 。 ”据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示 ， 截至北京时间4月27日18时 ， 全球新冠肺炎累计确诊病例已超过298万例 ， 累计死亡逼近21万例 。 其中 ， 美国确诊病例超过96万例 。傅成玉认为 ， 新冠疫情不会在短期内结束 ， 可能到明年才能实现全面复工 ， 而需求要恢复到疫情暴发前的水平 ， 可能明年也达不到 。 再考虑到这一次疫情对全球经济的冲击 ， 全球经济将至少需要两到三年的“疗伤”时间 ， “在这个过程中 ， 需求是不可能大幅增加的” 。“低油价将是一个比较长的过程 。 这不是疫情导致的低油价 ， 而是根本供需关系导致的 。 ”他认为 ， 无论是疫情 ， 还是油价战 ， 都没有从根本上解决石油供应能力过剩的问题 ， 只是暂时掩盖了 。“只要油价恢复到50美元 ， 产量又会大幅上升 。 因此 ， 长期来看 ， 油价恢复到50至60美元/桶是比较理想的 。 ”他认为 ， 未来几年 ， 油价都将在50美元/桶以下 ， 尽管这可能仍然低于很多产油国的生产成本 。因此 ， 傅成玉认为 ， 投资者不应该急于抄底 ， 因为在疫情态势出现转机前 ， 油价将是持续震荡下行 ， 而在疫情有所好转后 ， 油价可能会出现回升 ， 但是也不会太高 。低油价的地缘政治影响傅成玉表示 ， 这轮低油价将对地缘政治带来深刻影响 。首先是地缘政治的长期利益短期化 。 在他看来 ， 在最近两个月的互动中 ， 沙特、俄罗斯和美国已经实现了各自的利益追求 。 沙特、俄罗斯已成功地把美国和拉美国家拉进了减产讨论 ， 尽管美国没有答应 ， 但在低油价下这些国家已开始被迫减产 。 而沙特和俄罗斯达成的减产协议也给了美国一个交待 ， 实际上 ， 所有国家都知道当前的减产规模根本不够 。 沙特和俄罗斯这么做就是要换取美国在其他问题上的让步 。其次是地缘政治的多重利益复杂化 。 傅成玉说 ， 以沙特为代表的海湾国家 ， 同俄罗斯、伊朗、伊拉克和叙利亚等国 ， 既有竞争又有合作 。 “俄罗斯既要支持伊朗 ， 又要和沙特合作 ， 从而在中东发挥较大的影响作用 。 因此 ， 利益的复杂化、多重化会比以前更突出 。 ”另外 ， 傅成玉还指出 ， 低油价会使一些原油生产国的经济、社会受到严重冲击 ， 可能会引发社会问题 ， 比如尼日利亚、安哥拉、委内瑞拉等国将受到严重冲击 。 而美国可能会利用自己石油生产大国的地位组建一个新的石油联盟 。新基建应考虑能源储备低油价对中国有什么影响？傅成玉认为 ， 中国应该在未来一两年的低油价环境下加大石油战略储备 。 他指出 ， 尽管中国过去在这方面做了一些工作 ， 但考虑到中国的人口规模和发展阶段 ， 现有的战略储备规模还太小 。 他指出 ， 当前 ， 中俄美的战略储备都差不多是8亿桶 ， 但美国只有3亿人口且已经处于发展高峰 ， 而中国还在继续发展的阶段 。傅成玉强调 ， 这是需要激励措施的 ， 现在的新基建应该考虑把能源基础设施建设纳入进去 。 他指出 ， 在美元零利率以后 ， 中国应该把现金美元变成石油美元 ， 甚至变成粮食美元 。 同时 ， 他认为 ， 中国应该借全球低油价的机会 ， 大幅降低国内的能源价格 ， 提升实体经济的效率 ， 而对于油气公司 ， 政府可以通过税务返还的办法保证他们的利润 。来源；21世纪经济报道


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