#股亏#巴菲特炒航空股亏2300万美元 究竟有多惨？( 二 )
减少30亿美元的资本开支 ， 比如设备更新、飞机交付等；
暂停股票回购和发放股息 。
这些措施 ， 包含停飞带来的燃油成本减少 ， 可以在二季度减少50%支出 ， 约50亿美元 。
除了自救之外 ， 以达美为代表的航空公司的担忧是债务危机 。 截止今年一季度 ， 达美的现金只有60亿美元 ， 把应收账款计算在内 ， 达美的流动资产也只有103亿 。
看起来口袋里有百亿资金可以支撑 ， 但达美目前每日的资金消耗达到5000万美元 ， 已经较3月末的每日1亿美金消耗有了极大水平的下降 。
即使如此 ， 目前的60亿美元现金 ， 也只够维持4个月而已 。
虽然政府援助的54亿美金尚有27亿会到账 ， 但也仅够苟延残喘而已 ，的风险在于债务偿还 。
截止一季度末 ， 达美的流动负债总额为194亿 ， 仅应付账款和工资薪金就有51.8亿 ， 如果没有政府援助 ， 达美危已 。
除了坐等支援 ， 达美也在寻求增发新债来获取融资 ， 同行美国联合航空在周二刚刚宣布发行10亿美元的股票融资 ， 从融资手段上来说 ， 达美在短期内尚无破产风险 。
危机何时结束？
3月以来 ， 全球航空业一片哀嚎 。 3月5日 ， 英国廉价航空公司Flybe宣告破产；4月5日 ， 美国阿拉斯加州航空公司RavnAir Group申请破产；4月21日 ， 澳大利亚第二大航空运营商维珍航空申请破产保护 。
还有大批航空公司走在破产的路上…
虽然达美在政府援助和发债的情况下短期无破产风险 ， 但长期来看 ， 航空公司的危机何时才能结束呢？
解铃还须系铃人 ， 航空公司当下的灾难与新冠病毒在西方的肆虐有直接关系 ， 但考虑到美国的应对措施 ， 疫情或不像中国国内控制的理想 ， 如果长期保持“社交距离” ， 即使复工 ， 达美的载客率恐会大降 。
而一趟飞机所花费的人工和燃油成本并不会随着客户的减少而同程度降低 ， 亏本运营将是达美长时间要面临的问题 。
在所有控制疫情的措施中 ， 只有3个可以期待 ， 一是新冠病毒可以像非典一样突然随着高温消失 ， 目前看概率很低 。 二是所有人带起口罩 ， 把病毒“耗死” ， 减缓传播率 。 三是等待疫苗研发成功 ， 这对信奉群体免疫和宁要自由不要命的西方来说 ， 或是可以指望的措施了 。
但根据疫苗研发周期 ， 年内成功的概率几无可能 ， 注射到人体 ， 至少也要一年后了 ， 这么长的时间 ， 航空业遭受的打击将会多大？
当多米诺骨牌倒下的时候 ， 没人能预料到结局 。
最后：
达美航空一季度业绩虽然惨淡 ， 但仍不是它的至暗时刻 ， 由于美国疫情爆发于3月下旬 ， 二季度或才是达美最为艰难的时刻 。
老虎证券：让巴菲特亏损2300万美元的达美航空 究竟有多惨？
随着美国疫情由遭遇战转为持久战 ， 航空业或将在1年内都维持冰冻状态 ， 这对债务繁重的航空公司来说 ， 无疑一座五指山压在身上 。
一旦债务危机爆发 ， 除非政府或大佬接盘 ， 航空公司走向破产保护并非不可能 ， 即使是全球的航空公司达美 。 毕竟 ， 历史上破产的航空公司数不胜数 ， 达美也在14年前刚刚破产过一次 。
这或许是巴菲特前期割肉达美的背后考量 。
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