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[科大]科大讯飞冰与火：营收破百亿大关 裁减研发人员500名

应收账款激增 。
科大讯飞近日发布的财报显示 ， 2019年 ， 公司营收达到100.79亿元 ， 同比增长27.3% ， 首次突破百亿大关；归母净利润也增长50%至上市以来新高的8.19亿元 ， 但有至少7.25亿来自计入当期损益的政府补助 ， 相当于当期利润的90% 。 营收增长的同时 ， 2019年末科大讯飞的应收账款也增至50.87亿 ， 相当于总资产的1/4 ， 较年初的33.39亿元大增52% 。
2020年一季度是科大讯飞上市13年以来首次出现单季亏损 ， 期内实现营收14.08亿 ， 同比下降28%；单季净亏损1.31亿 ， 比去年同期下降229% 。 管理层将亏损原因归结为本次新冠疫情较大程度上延缓了公司一季度项目的实施、交付、验收等的进度 。
作为技术型企业 ， 2019年科大讯飞的研发投入为21.43亿元 ， 同比去年增长21.27%；当期研发费用16.4亿元 ， 相当于营收的16.2% 。 但值得注意的是 ， 研发投入和研发费用增长的同时 ， 科大讯飞研发人员数量却从2018年的6902人降至6404人 ， 同比下降7% ， 对于依赖人才的AI行业来说这一现象并不寻常 。
更值得注意的是 ， 根据审计报告 ， 净减少500名研发人员的科大讯飞2019年"辞退福利"却为0元 ， 究竟是因为离职员工全为"主动离职" ， 还是坐实此前科大讯飞"暴力裁员"不给补偿的传言？对此 ， 时间财经多次联系科大讯飞方面 ， 截至发稿 ， 未收到回复 。
补贴依赖症
近年来 ， 科大讯飞对政府补助的依赖不断引起外界对其盈利能力的质疑 。 从其2019年的财务数据来看 ， 科大讯飞的利润依然高度依赖政府补助 。
[科大]科大讯飞冰与火：营收破百亿大关 裁减研发人员500名
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来自：科大讯飞年报
如上图所示 ， 2019年科大讯飞计入当期损益的政府补助为7.24亿 ， 其中4.12亿为非经常性损益 ， 分别相当于当期利润的88.4%和50.3% 。
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数据来自：财报
财报显示 ， 近两年科大讯飞对政府补贴的依赖程度大幅提升 。 2015年-2017年政府补贴占归母净利润的比例分别是39%、37%、34% ， 但在2017年首次出现净利润下滑后 ， 2018年-2019年年科大讯飞当期收益中来自政府补贴的比例大幅提升 ， 达到当期利润的52%和88% 。
如果剔除掉政府补助的影响 ， 过去五年科大讯飞的归母净利润分别是2.78亿、3.04亿、2.85亿、2.57亿和0.95亿 ， 呈现比较明显的下降趋势 。
另外一个有意思的现象是 ， 对于上市以来首次出现单季亏损的2020年一季度 ， 科大讯飞计入当期非经常性损益的政府补助也出现"下滑" ， 为5822万 ， 比去年同期（8421万）下降了31% ， 比上一季度（1.67亿）减少了65% 。
应收大幅增加
2019年营收大涨近3成的同时 ， 科大讯飞账面上的应收账款和本年计提的坏账准备也大幅增加 。
根据财报 ， 2019年科大讯飞应收账款期末余额为50.87亿 ， 比期初增长52.36%；应收账款占总资产的比例达到25.31% ， 比期初增加3.63% 。
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来自：2019年报审计
从账龄来看 ， 一年内新增的应收账款为43.15亿 ， 占全部应收账款的3/4 ， 相当于2019年全年营收的43% 。
应收账款大幅增加的同时 ， 科大讯飞坏账造成的损失也在大幅增加 。 2019年期末 ， 科大讯飞计提的坏账准备增至5.72亿 ， 比2018年期末增加2.7亿 。 相应2019年度科大讯飞的信用减值损失额为2.24亿 ， 而2018年度科大讯飞资产减值损失总额只有8300万元 。
考虑到坏账对损益的影响存在一定的延迟性 ， 2019年度剧增的应收账款将对科大讯飞未来几年的损益造成更大影响 。


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