恋火@原创 丸美股份1500万并购恋火真相 长期主义能否长久？
2020年4月21日 ， 广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称“丸美股份” ， 证券代码：603983）发布了2019年年度报告 。
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报告显示 ， 2019年丸美股份营业收入为18.01亿 ， 同比增长14.28% ， 归属于上市公司股东的净利润为5.15亿元 ， 同比增长23.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4.51亿元 ， 同比增长25.95% 。
其中 ， 主品牌MARUBI丸美实现营收16.59亿元 ， 占比92.17% ， 同比增长18.08% 。
分渠道看 ， 丸美股份公司线上实现营收8.08亿元 ， 营收占比为44.89% ， 同比增长22.89% ， 其中线上直营增长40.12%；线下实现营收9.92亿元 ， 营收占比为55.11% ， 同比增长8.2% 。
总体来看 ， 丸美股份的营收和净利润双双实现了两位数的增长 。 不过丸美股份旗下定位“天然食材养肤”的春纪品牌并没有增长 。
丸美股份在财报中描述称“2019年受大众市场竞争加剧及传统营销局限 ， 春纪整体略有下滑 。 报告期内持续的产品开发布局 ， 将有望在2020年开花结果 。 ”
2020年春纪品牌能否开花结果 ， 清扬君不知道 ， 但春纪近年来销量一直处于下滑状态 。
数据显示 ， 春纪品牌的营收在2018年出现了大约26.14%的下滑 ， 占营收比重从2016年的14.11%、降到2017年的13.03%、2018年的9.06% 。
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而2016年 ， 春纪还曾经大举进军微商 ， 借用一件代发、0库存、0风险、65%超高利润等9大优势紧跟时代潮流 。
由此可见 ， 丸美股份的多品牌打造并非一帆风顺 ， 春纪折腾了几年似乎还没有找到真正的市场切入点 。
值得关注的是 ， 此次丸美股份披露了彩妆品牌恋火的并购金额 。
年报显示 ， 丸美股份以1500万元收购了张凤娇持有的广州恋火化妆品有限公司（以下简称“广州恋火”）30%股权 。
实际上 ， 丸美股份并购广州恋火只出资了1500万元 。
招股说明书显示 ， 丸美股份出资2299.50万元 ， 控股70%的广州恋火；张凤娇出资985.50万元持有广州恋火30%的股份 。 不过企查查数据并未显示广州恋火验资金额 。
根据媒体报道 ， 张凤娇将原有经销网络、公司经营团队和商标全部装进了新公司 。
恋火品牌到底值多少钱呢？
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公开资料显示 ， 恋火是韩国COLORSING营销机构与华生化学等知名厂家合作研发的美妆品牌 。 2007年 ， 恋火进入中国市场 ， 由广州市韩彩化妆品有限公司负责运营 。 恋火品牌渠道定位为百货、专卖店、买手集合店等 ， 全国网点有2000多家 ， 并处于高速扩张阶段 ， 2014年销售额达3.6亿元 。 恋火品牌在百货渠道进驻了燕莎友谊商城、金鹰商场、西武百货、八佰伴等高端商场 。
如果按正常的估值来看 ， 广州恋火30%股份绝对不止1500万元 。
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2016年4月 ， 青岛金王应用化学股份有限公司（证券代码：002094）收购彩妆品牌蓝秀的母公司广州韩亚生物科技有限公司100%的股权的价格3.73亿元 。
虽然丸美股份没有披露广州恋火过多的数据 ， 但以公开报道的新闻来看 ， 如果当时丸美股份以现金形式购买广州恋火的话 ， 张凤娇不会进行联营和出售股权 ， 至少不会以这么低的价格出售 。
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