原油宝巨亏：把期货当理财兜售是严重误导投资者( 二 )
▲网传投资者的亏损图（图/网络）作为一名普通投资者 ， 在自己的风险承受范围内进行投资是最基本的原则 。 其实在期货市场 ， 爆仓、穿仓并不是什么爆炸性的新闻 。 因为期货投资者的专业性更强 ， 对风险和规则的认知更加准确 。当然 ， 非要找解决方法的话 。 或许投资者只能诉诸于法律途径 ， 寻求银保监会的监管或者法院的裁决 。在这起事件中 ， 我们不用阴谋论的视角来探讨这是否是一次国际交易所和油商联合对投资机构的狙击 ， 我们更要来审视作为大型金融机构的风控能力以及作为投资者的投资教育水平 。03不懂规则贸然进入市场 ， 就是待宰的羔羊有人说 ， 既然我是多头 ， 那么我可以选择实物交割 ， 我不赔钱 ， 还能拿到实物 。 但是实物交割这道程序需要资质 ， 不是谁都可以交割的 ， 你要有资质还要有能力 。 这就是游戏规则 ， 到了交割日 ， 不管价格多少都得平 ， 交易所替你强平 。不懂这个规则贸然进入市场 ， 那就是待宰的羔羊 。负油价造成的穿仓仅是对多头而言 ， 但如果你是空头 ， 则会赚的盆满钵满 。 在成熟的金融市场 ， 多空没有道德上的差别 ， 大家赚的都是认知的钱 。
▲中国银行关于原油宝产品的介绍（图/网络）另外 ， 从法律和规则层面 ， 目前来看中行并没有大的失误 ， 但是投资者的损失确已实际发生 ， 作为吃瓜群众 ， 我们是否要进一步思考 ， 原油真的到了抄底时机吗？负油价意味着你手上有原油 ， 白送给人都没人要 ， 因为还有高额运输以及储存成本 ， 而如果你倒掉的话还有环保处罚成本 ， 负油价就是对这些成本的反应 。那为什么不停止产油呢？原因也是成本 ， 一旦中断生产 ， 复产的成本是非常高昂的 。 以美国为例 ， 原油的上下游链条很长 ， 提供的就业岗位也是非常之多 ， 上游出现问题 ， 那么产业链上的企业、员工、甚至银行体系（债务危机）都会出现问题 。既然这样 ， 抄底原油面临的最大问题是什么？供需与仓储的失衡 。 据统计 ， 疫情之后 ， 全球每天有超2000万桶原油过剩 ， 然而在这种时候 ， 产油国却打起了增产价格战 ， 这对油价造成了第一层打击 。
据普氏能源资讯的数据 ， 全球大概有14亿桶原油的仓储容量 ， 基本在4月底将填满90% 。 高额的仓储费用 ， 稀缺的仓储空间 ， 对油价造成了第二层打击 。04未来还会不会出现负油价？负油价是合约价格的体现 ， 在这种情况下 ， 我们能保证6月、7月的合约不再次出现负油价的情况吗？原油作为一种具有使用价值和内在价值的商品 ， 出现违反常理的负数价格 ， 更多的是因为供需失衡叠加恐慌情绪而造成市场交易的踩踏（多杀多） 。 这样的价格严重违背了我们所熟知的经济学理论 。有人就说了 ， 这样的石油价格 ， 会让如马尔修斯那样的经典经济学家在墓中不得安宁 。
我们无法预测未来的世界会是什么样子 ， 无法得知产油国是否会有进一步的行动 ， 也无法猜测世界是否会进入又一次的大萧条 ， 但种种的不可知意味着必须多好风控 。别相信抄底之类的口号了 。 负油价都出现了 ， 谁还知道底在哪里呢！
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