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「全球」苏世民对话沈南鹏：疫情蔓延全球，投资机会在哪？( 六 )


你一定也有所体会 。 这就是我们看家的本领 。 不断面试他人 ， 试图摸清他们的想法 ， 考察他们的内驱力、才干、智慧、灵活性是否能助你成就一番事业 。 有时候在创投行业 ， 一个棒的人才 ， 也有很棒的想法 ， 但是世事难料 ， 那一笔投资可能成绩不太好 。 但这类人再做其他项目就会成功 ， 因为他们是非凡的人才 。
【苏世民详解“永远别亏钱”准则：投资的不均衡性很重要】
沈南鹏：这个建议非常好 。 企业管理者应该如何与求职者交谈 。 你之所以能在面试时做出这些对人的判断和决定 ， 是因为你一直以来都有非常成功的投资成绩 。 下面让我们进入下一个话题 。
你在书中提到 ， 你有一条商业指导原则就是 “永远别亏钱” 。 能否详细解释一下？是否还有其他的投资原则是你想和大家 ， 特别是年轻一代分享的？
苏世民：当然可以 。 别亏钱可以比作医生行医立誓时说的 “不可伤害病人” 。 也就是别让病人进到你诊室 ， 你做一番治疗 ， 然后害死了病人 。 对不对？我们做的第三笔投资是投资一家钢铁流通企业 ， 出了问题 ， 也让我学到了一个道理：投资人最恨你亏钱 。 如果你在某些投资上没赚足钱 ， 那没关系 。 那只是一次失误 。 如果你亏了投资人的钱 ， 他们就会对你出奇地愤怒 ， 几乎不可能再给你追加资本 。 所以 ， 你在做决策时 ， 一定要非常谨慎 。 这并不意味着不承担风险 。 但是 ， 当你做任何决策的时候 ， 你要认定 ， 你没有在冒风险 。
你之所以做如此认定 ， 要么因为你从一开始就很蠢 ， 你只是觉得没有在冒险而已 ， 要么是你已经做过作业 ， 分析过可能出问题的环节 ， 并且你已经讨论过 ， 并有计划去除那些显然会伤害到任何新业务、新组织或新投资项目的事情 ， 并且设计方案去规避 。
而且我认为投资的不均衡性很重要——亏钱的机会和赚钱的机会均等——在我看来是一种荒谬的投资方法 。 即使是大笔的钱 。 我的行业并不是你从事的风投 ， 风投行业总有人这么操作 。 有时他们业绩可以非常亮眼 ， 让人惊叹 。 但我的经验是 ， 当你在管大规模的资金量时——黑石在管资产超过5000亿美元 。 对于私募投资来说 ， 这绝对是一笔巨资 。 实际上 ， 黑石的资产规模全球最大 ， 其他公司无法比拟——我们的责任是始终为投资人做到最好的业绩 ， 并用我之前讲到的流程 ， 即公开辩论所有的基本假设 。 这使我们能够在大致做到不亏钱 。
在当前的金融危机之前（如何走出这次危机还需拭目以待） ， 在我们过去的700笔投资项目中 ， 我们只出现过一个破产——一次灾难性的亏损 。 这是非常让人震撼的记录 。 试想你收购了如此多的资产 ， 每一笔交易都需要借大量的资本 。 700笔投资 ， 只有一笔破产 ， 说明我们还是可以做到不亏钱的 。
【苏世民投资原则：选择进入成长性的行业】
沈南鹏：的确如此 。 我想这700个项目中每一个都含有一定风险 ， 但你通过各种方法分析并管理住了这些风险 。 这是让人惊叹的数字和记录 。 除了“永远别亏钱”之外 ， 如果还要选择一个投资原则和大家分享的话 ， 你会选择哪一个？
苏世民：好的 。 选择进入成长性的行业 。 如果你投的是整个领域都表现不错并且未来表现会超越你投资当日表现的领域 ， 你就找到了成功之路 。 如果你投资的是一个你认为挺便宜的但是成长性很差的标的 ， 那么如果出了问题 ， 你就没办法去博得成功 。
这就是我要说的另一项原则 。 南鹏 ， 我用黑石的不动产业务来举例 。 当我们看到互联网高歌猛进时 ， 我们出手了所持有的大型购物中心和商场类的资产 。 在西方国家 ， 别拥有这类资产是非常明智的 。 我们拿着套现的钱和追加的资本 ， 购买了仓储类的资产 。 我们为什么要买仓库？因为所有的互联网销售企业 ， 不管是阿里巴巴还是京东 ， 都需要仓库来备货发货 ， 把货运到客户手中 。 所以仓储类资产在全球范围内最终成为了不动产领域中业绩最好的 。 在过去的十年里 ， 我们一直是全球最大的仓储类资产收购者 。 我们投资的思路是 ， 认准增长的领域 ， 社会变革的方向 ， 把认为行将不振的资产脱手 ， 并对我们认定的主题投入巨大的资本 。


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