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迪威尔主业前景堪忧，关键股东曾被证监会处罚

【环球网 采访人员 陈超 田刚】南京迪威尔高端制造股份有限公司的主营业务是油气设备专用件 ， 下游客户为油田开采类企业 。 财务数据显示 ， 迪威尔在2017年到2019年期间的业绩成长性惊人 ， 归母净利润同比增速分别高达112.25%、1145.37%和82.77% ， 但是在此之前的2016年该公司却曾出现了逾三千万元亏损 ， 可见迪威尔的业绩波动性非常大 。
回顾迪威尔的IPO进程 ， 颇多波折 。 这并非是迪威尔首次申请上市 ， 早在2014年11月该公司就曾闯关创业板 ， 但随后在2016年9月被证监会终止审查 。
从当时的行业背景来看 ， 国际原油价格从2014年9月开始走低 ， 至2016年1月下跌至26美元/桶 ， 导致众多国际油气企业的原油生产成本高于市场售价 ， 进而导致油气开采企业的停产、减产 。 因此 ， 证监会认为迪威尔：“油气设备专用件行业景气度明显下降 ， 因此发行人经营业绩持续下滑 ， 且预计在2016年度无法改善 。 ”迪威尔曾在彼时公开表示：公司主动撤回申请材料 ， 也是出于对当时业绩的考量 。
而本次迪威尔再次申请在科创板上市 ， 又恰逢国际原油价格持续暴跌 ， 多次跌破20美元/桶 ， 也令市场担忧原油开采企业未来的可持续经营能力 。 以迪威尔销售比重达四分之一的第一大客户斯伦贝谢（Schlumberger）为例 ， 该公司的股价自2月份以来持续大幅下滑 ， 截至目前股价仅有15美元左右 ， 相比2020年初的40美元累计下跌了60%以上 。
在此背景下 ， 迪威尔再次申请上市的前景令人担忧 ， 是否依然面临“经营业绩持续下滑 ， 且预计无法改善”？是否依然会“出于对当时业绩的考量”而上市失败？这都非常值得关注 。
【迪威尔主业前景堪忧，关键股东曾被证监会处罚】再来看迪威尔的财务数据 ， 其中也存在不少疑点 。 根据公开信息显示 ， 迪威尔的主营产品核心原材料是各种型号的特钢 ， 根据招股书披露 ， 公司各类型产品在2018年的实际产量为3.44万吨 ， 2019年则为4.1万吨 ， 同比上年度增长了20%左右；但与此同时 ， 迪威尔的特钢采购量数据显示 ， 2019年采购量仅为4.92万吨 ， 同比2018年的4.71万吨仅小幅增长了5%左右 ， 增幅与各类产品产量增幅显著不匹配 。
迪威尔主业前景堪忧，关键股东曾被证监会处罚
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从细节数据来看 ， 2018年采购特钢共计4.71万吨 ， 同年出售废钢0.42万吨 ， 则生产消耗或留存的特钢重量约为4.3万吨 ， 这远远超过了同年各类产品3.44万吨的总产量 ， 其间存在着八千吨以上的数量差异 。 反观2019年 ， 采购特钢共计4.92万吨 ， 同年出售废钢0.6万吨 ， 则生产消耗或留存的特钢重量同样约为4.3万吨 ， 这就与同年的各类型产品产量4.1万吨存在很小差异 ， 这也凸显出2018年度生产数据异常 。
同时从存货资产数据来看 ， 2018年末存货余额1.89亿元、同比净增加了0.6亿元左右 ， 而2019年的存货净增加金额也高达0.4亿元 ， 相比2018年少得并不多 。 上述数据矛盾不得不令人怀疑迪威尔披露的财务数据是否真实 。
除了财务数据之外 ， 迪威尔的股本构成信息中也存在很大“看点” 。 根据招股书披露 ， 迪威尔第8大股东为四川恒康资产管理有限公司 。 根据公开资料显示 ， 四川恒康资产管理有限公司在2019年10月因未按时履行法律义务而被法院强制执行 ， 四川恒康资产管理有限公司的实际控制人阙文彬早在2018年初就被法院列为限制高消费人员 ， 其下四川恒康发展有限责任公司更是最高人民法院公示的失信人 。
事实上 ， 受累于四川恒康资产管理有限公司的债务问题 ， 迪威尔目前也存在司法协助记录 ， 这是否会导致迪威尔的股本结构存在不稳定性 ， 是值得投资者警惕的 。
再往前追溯 ， 2017年8月证监会通报 ， 私募机构蝶彩资管及其实控人谢风华 ， 与恒康医疗实控人阙文彬借“市值管理”之名行操纵股价之实 ， 据此对蝶彩资管、谢风华、阙文彬处以逾1.52亿元的罚没款 。


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