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天天读报会■原油期货你还敢玩吗？，“原油宝”爆仓90%散户都亏了

北京联盟_本文原题：“原油宝”爆仓损失谁承担？90%散户都亏了 ， 原油期货你还敢玩吗？
北京联盟_本文原题：国是直通车
天天读报会■原油期货你还敢玩吗？，“原油宝”爆仓90%散户都亏了
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△美国原油期货暴跌至负值中新社发朱慧卿摄
大概一个月前 ， 看到原油价格往下掉的我 ， 蠢蠢欲动 。
要不然搏一把？说不定 ， 单车就变摩托 。
然后 ， 我找到了一个分析师朋友 ， 发生了如下对话 。
现在回头再看 ， 感觉骑单车挺好 。
天天读报会■原油期货你还敢玩吗？，“原油宝”爆仓90%散户都亏了
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天天读报会■原油期货你还敢玩吗？，“原油宝”爆仓90%散户都亏了
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投资中国银行“原油宝” ， 本金亏完 ， 还欠银行几十万的债 。
因为WTI原油5月期货合约跌入负值 ， 造成了中国投资者经历的魔幻“一夜暴穷” 。
如何看待这一事件？期货市场到底什么样？国际金融问题专家赵庆明给出了解答 。 以下为答问实录：
国是直通车：如何看待“原油宝”爆仓负债一事？
赵庆明：首先要明白 ， 银行提供的“纸原油” ， 它不算是一种真正的期货合约 ， 是类期货合约 。
有的时候 ， 对于一些理财产品 ， 银行它就是一个经纪商 ， 客户选择的产品就是对应着交易所的最终产品 ， 价格行情都一样 ， 但这样银行往往挣得很少 。
但像“纸原油”这样的产品 ， 银行此刻的角色不完全是投资里的经纪商 ， 它会成为一个交易所 ， 自身就存在敞口风险 ， 需要去跟最终投资标的 ， 比如WTI原油5月期货合约所在的芝商所做一些对冲 。
在这样的情况下 ， 就很考验银行自身的风险管理水平 ， 假设有大量风险敞口不做对冲或是产品嫁接结构不合理 ， 它可能会把最差的价格带给投资者 。
所以当价格剧烈波动 ， 尤其是在特殊时期 ， 平仓原则就会起到重要作用 ， 比如亏损到什么程度 ， 就强制平仓 。
那么 ， 根据合约 ， 一旦亏损 ， 银行以信贷形式来垫付 ， 所以你就要偿还 ， 这就是银行“纸原油”爆仓负债的原因 。
“原油宝”这个事情 ， 要看它自身对于敞口的风险管理是怎么做的 ， 以及它对接的期货具体合约是怎么样的 。
是否存在技术失误不能靠猜 ， 需要第三方权威机构予以裁判 。
任何投资者进场都会有测试的 ， 经过评估属于合格投资者后才允许交易 ， 现在极端情况出现 ， 有人亏就有人赚 ， 最终如何判断要回到合约条款 ， 不能亏了就骂 。
国是直通车：对于爆仓事件的官方回应 ， 您怎么看？
赵庆明：从专业人士角度看 ， 假设相关方面给出的回应是全面客观真实的 ， 那么基本不存在推卸责任的问题 。
从交易时间、结算价、强制平仓都交代了 ， 没有什么大问题 。
理论上是存在这样的现象 ， 期货多头投资者 ， 因为看到价格很低 ， 可能就会想说坚持到最后 ， 看看结算价是不是能上来 ， 这样多头还是能赚钱 。
但关键就在于 ， 谁都没有想到期货合约会暴跌到负值 ， 一般来说最多就是到0了 。
这是极端中的极端情况 。
至于谁承担损失的问题 ， 目前看肯定还是投资者去承担 ， 你是多头那么就要亏了 ， 这是必然的 ， 这里不存在推卸责任 。
国是直通车：对于期货投资者有什么建议？
赵庆明：第一个 ， 要了解期货市场交易的保证金模式 。
假设保证金率为5% ， 那么杠杆就是20倍 ， 互为倒数 。
最简单的说法 ， 就是20美元的原油 ， 5%的保证金率 ， 你有1美元就能参与购买 。
保证金率越高 ， 比如10%或20% ， 实际杠杆率才更低 ， 相对安全一些 。
一般情况下 ， 期货市场里的原油、黄金价格波动幅度一般是比较小的 ， 很多人会觉得 ， 玩期货如果不上杠杆就没啥意思 。
但要切记 ， 对于保证金率和杠杆率的选择一定要谨慎 。
第二个 ， 一定要定好交易原则 ， 亏到什么程度、赚到什么程度就必须要平仓 。
【天天读报会■原油期货你还敢玩吗？，“原油宝”爆仓90%散户都亏了】有过一个统计 ， 普通投资者参与到期货市场 ， 不是玩一把的那种 ， 在有一段时间的投资后 ， 90%的概率是要亏损的 ， 90%的散户都是韭菜 ， 所以 ， 非专业人士谨慎进入期货领域 ， 要懂得拒绝诱惑 。
国是直通车：期货和股票投资最大的区别是什么？
赵庆明：期货最大的特征就是杠杆融资和强行平仓机制 。 这也是期货与股票投资最大的差别所在 。
如果股票不是上了融资融券 ， 就是出多少钱买多少股 ， 不会出现欠交易商钱的事情 。
但是期货不同 ， 你欠钱了 ， 我给你平仓 ， 欠的钱可以帮你垫上 ， 然后你得补回来 。
确实任何一种投资行为的目的都是为了赚钱 ， 但如果你真的决心进入期货市场 ， 首先请做好亏损的心理准备 。


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