面包财经：元成股份：2019年经营净现流再次转负，应收账款及存货流动性需关注
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元成股份（603388.SH）此前披露了2019年年报 。
根据巨潮资讯网数据中心数据 ， 报告期内公司营收10.08亿元 ， 同比下降19%；归母净利润1.37亿元 ， 同比增长0.87% ， 扣非净利润1.11亿元 ， 同比下降12.79% 。
需要留意的是 ， 报告期内公司经营性现金净流出5818.81万元 ， 同比下降约425.29% 。 经分析 ， 公司经营净现流与净利润的变动趋势存在一定差异 ， 原因之一系增长的应收账款和存货对公司造成了一定的资金占用 。
净利润同比增加0.84% ， 经营净现流同比下降425.29%
2019年 ， 公司净利润1.37亿元 ， 同比增长约0.84% ， 同时经营性现金净流出约5818.81万元 ， 同比下降约425.29% 。 净利含金量（经营现金净流量/净利润）约-0.43 。 近年来 ， 公司经营净现流与净利润走势如下：
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2019年 ， 公司的经营净现流并未随着公司利润的增长而增加 。 进一步分析 ， 这或许与公司增长的应收账款有关 。
2019年应收账款同比增长14.48% ， 应收转款周转率下降
近年来 ， 公司收入规模得到提升 ， 但账面应收账款金额亦有所上升 。 自2015年至2018年 ， 公司账面应收账款由7226.54万元变动至1.08亿元 。 截至2019年12月31日 ， 公司账面应收账款约1.23亿元 ， 较上年同期增长约14.48%；应收账款在总资产中占比约4.19% ， 上年同期约4.11% 。
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值得注意的是 ， 报告期内公司应收账款的周转率有所下滑 。 根据财报 ， 2019年年报公司应收账款周转率约8.73次 ， 较上年同期下降约4.37次；应收账款周转天数约41天 ， 较上年同期增加约14天 。
增长的应收账款一定程度上占用了企业的流动资金 。
此外 ， 公司的存货也一定程度上影响了公司的现金流 。
2019年存货同比增长11.32% ， 存货周转率下降
根据财报 ， 截至2019年12月31日元成股份账面存货约15.29亿元 ， 同比增长约11.32%；存货在公司总资产中的占比约52.05% ， 上年同期约52.52% 。
值得注意的是 ， 金额增长的同时 ， 公司存货的周转率出现下滑 。 根据财报 ， 2019年公司存货周转率约0.51次 ， 较上年同期下降约0.27次；存货周转天数约712天 ， 较上年同期增加约245天 。
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【面包财经：元成股份：2019年经营净现流再次转负，应收账款及存货流动性需关注】存货增加且周转率下降 ， 一定程度上对企业造成资金占用 。
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