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[东方财富网.]MCN争抢、央媒怒斥，一个电瓶小偷估值200万( 二 )


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（图片来源：国盛证券）
MCN资本化本身就是一场秀
但在专业人士看来 ， 就和它们力推的各种网红一样 ， MCN的资本化本身就是“一场秀” ， 也就是A股中颇受游资青睐的主题投资 。
有业内分析师表示 ， 每年流动性充裕的上市公司都会炒作一些概念、热点 ， 只是今年可能恰好轮到了MCN 。 在主题投资中 ， 被选中的公司的业绩并不重要 ， 噱头才是重点 。
主题投资往往短期热度高 ， 通过炒作使得股价虚高 ， 但随着概念不再新鲜 ， 上市公司终将回归原本的价值曲线 。
网红概念龙头一季报亏损
比如此前被吹上天的星期六 ， 疫情并没有给它带来“宅家牛” 。
星期六发布的最新一季度也业绩预告显示 ， 第一季度预计亏损3700万元至5500万元 ， 而上年同期盈利2138.27万元 。
对于亏损原因 ， 星期六表示 ， 受疫情影响公司及重要子公司复工时间大幅延迟；此外1月下旬至3月上旬期间多数门店关闭线下运营 ， 三月份店铺逐步开业以后也由于线下人流大幅减少造成实体店铺销售额同比大幅下滑 。
仅不到30%的MCN实现盈利
从长期来看 ， 或者说从价值投资的角度来看 ， 上市公司的股价最终还是要靠业绩支撑起来的 。
而据砺石商业评论的数据 ， 目前只有不到30%的MCN短视频机构实现了盈利 ， 大部分处于盈亏平衡或持续亏损的境地 。
2018年8月 ， 主业亏损、市值只有17亿的星期六砸下18亿购买遥望网络89.4%的股权 。
据遥望网络官网信息 ， 遥望是国内领先的综合性数字营销服务提供商之一 ， 主要业务为互联网广告投放和代理 。 遥望网络后来为人所知 ， 是因为签下了王祖蓝夫妇、张柏芝等10多位演艺明星、主攻直播领域 。
一则网红李子柒是星期六旗下艺人 ， 每月带来一千万利润的传言曾在2019年年底刷屏 ， 而星期六瞬间成了网红概念龙头 ， 12月12日以来拿下12个涨停板 ， 涨幅高达220% 。
12月25日 ， 在股价飞速上涨之时 ， 星期六发布公告股东减持 ， 预计占星期六总股本比例5.00% 。 减持之后的一天 ， 也就是12月26日 ， 星期六才“姗姗来迟”地表示“李子柒不是公司签约艺人” 。
今年1月 ， 星期六的李刚、何建锋、李礼三名高管减持了约38万股 ， 合计减持金额约为1244万元 。
而目前星期六股价已经距离高点重挫近40% ， 留下的一地鸡毛最后接盘的还是广大小散 。
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而另一家网红概念龙头三五互联则更加糟糕 ， 不仅股票目前距离高点重挫 ， 而且该股从2018年起一直处于亏损状态 ， 2019年度业绩快报显示 ， 归属于上市公司股东的净利润为-2.56亿元 ， 如果2020年继续亏损 ， 公司将被暂停上市 。
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马太效应明显
而叹气MCN投资 ， 有业内人士认为 ， 重要的是看这个机构的质量 ， 而非个别网红的质量 。 炒作一个人是不理性的 。
《2019年中国MCN行业发展白皮书》中提到 ， 头部MCN撬动了60%的市场规模 ， 马太效应明显 。
比如在美股上市的如涵控股 。 去年如涵招股书显示 ， 在截至2018年底的9个月里 ， 如涵控股一共签约113名网红 ， 按照交易流水分为三个层级：一线网红、成熟网红以及新晋网红 。
如涵控股官网显示 ， 阿里巴巴集团唯一入股的MCN机构 ， 并与微博、抖音、快手、B站等平台达成战略合作 。
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但即使如此 ， 如涵目前仍处于亏钱的状态 。
如涵2020财年第三季度财报显示 ， 该公司总净营收为人民币4.821亿元(约合6920万美元) ， 同比增长25%；归属于如涵的净利润为人民币1070万元(约合150万美元) ， 而上年同期净利润为人民币1550万元 ， 净利润同比下降46.43% 。


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