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京东方▲30亿补贴VS夏普提告：彩虹能否成为“陕版京东方”？


京东方▲30亿补贴VS夏普提告：彩虹能否成为“陕版京东方”？
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撰文 |黄高航、李娜
编辑 |简佳
作为咸阳制造业的代表性企业 ， 彩虹股份（600707）因为业绩不堪 ， 受到颇多争议 。 最近彩虹股份又摊上麻烦事儿 ， 旗下“最重要”的子公司彩虹光电被“液晶之父”美国夏普指控专利侵权 。
彩虹光电是彩虹电子发力液晶面板的核心资产 。 不过 ， 这家以科研驱动的公司 ， 近些年因为业绩长期低迷 ， 正高度依赖当地政府的巨额补贴 。
因为与美国夏普的纠纷仍在进程中 ， 我们不多关注指控本身 ， 我们感兴趣的是彩虹未来在哪里 。
彩虹光电干得怎么样？4月23日 ， 美国夏普公司指控对美出口、在美进口和在美销售的特定液晶显示设备及其组件侵犯其专利权 ， 涉案公司包括中国咸阳彩虹光电科技有限公司（以下简称彩虹光电）和冠捷显示科技（厦门）有限公司及其部分关联公司 。
这次指控主体是夏普位于美国的子公司 ， 指控方向与液晶显示设备的聚合物稳定配向、薄膜电晶体与广视角技术相关 。
彩虹光电作为彩虹股份控股子公司 ， 成立于2015年11月 ， 注册资本金138.99亿元 ， 是一家集高世代液晶面板研发、设计及制造的专业公司 ， 产品具备超高清、广色域、曲面以及无边框全屏等特性 。
具体执行方面 ， 公司担负“CEC·咸阳8.6代液晶面板项目”建设和运营 ， 拥有月投入G8.6玻璃基板120K的TFT-LCD液晶面板全工序生产线 ， 位于咸阳高新区 ， 总投资达280亿元 ， 也是西北地区首条8.6代液晶面板生产线 。
从彩虹光电的注册资金量和主要担负的项目看 ， 母公司彩虹股份对其寄予厚望 ， 尤其在产业转型和升级方面的重要性不言而喻 。
就在2017年10月 ， 彩虹股份通过非公开方式发行股票 ， 拟募资不超过192.2亿元 ， 用于增资彩虹光电8.6代薄膜晶体管液晶显示器件等项目的建设 ， 创下当年非金融类上市公司股权融资项目最大记录 ， 2017年底项目提前投产 ， 并预期实现年销售100亿元 。
那么被委以重任的彩虹光电 ， 自建成投产后业绩表现如何呢？
2017年 ， 即建成投产后的首年 ， 彩虹光电实现营收51.3万元（注：仅为11月和12月两个月数据） ， 净利润为0.94亿元 ， 同期 ， 母公司彩虹股份营收和净利润为3.37亿元和0.6亿元 ， 彩虹光电净利润占比157% 。 彼时 ， 母公司和控股子公司净利润出现倒挂局面 ， 与公司获得大额与收益相关的政府补助密切相关 ， 年报披露 ， 公司2017年累计确认政府补助收益为3.82亿元 。
2018年彩虹光电营收能力渐显 ， 业绩大幅增长至14.02亿元 ， 主要原因是液晶面板1期生产线已达产转固运营 ， 实现批量销售 ， 项目生产线趋于完善 ， 然而 ， 因销售、研发、损益化利息费用增加所致 ， 净利润却下降至0.35亿元 。 同期 ， 彩虹股份营收和净利润为19.3亿和0.61亿元 ， 公司分别占比72.64%和57.38% 。
最新披露显示 ， 2019年彩虹光电营收51.83亿 ， 净利润0.54亿元 ， 母公司彩虹股份营收58.60亿元 ， 净利润0.66亿元 ， 分别占比88.45%和81.81% 。
可以看到 ， 作为彩虹股份转型升级的重要“棋子” ， 随着彩虹光电的发展壮大 ， 公司营收逐年增长 ， 利润也出现转机 ， 整体占比彩虹股份的份额不断增加 ， 但依然“谈不上看到了黎明的曙光” 。 而这次主打产品陷入专利侵权风波 ， 对自身及彩虹股份都是一次不小的影响和打击 。


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