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『新野』新野纺织患“补贴依赖症” 曾被质疑蹭疫情热点

『新野』新野纺织患“补贴依赖症” 曾被质疑蹭疫情热点
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财联社（北京 ， 采访人员 鲁佳乐）讯 ， 新野纺织（002087.SZ）频繁获得政府补贴引发了业界的关注 。 4月20日 ， 该公司对外公告称 ， 其获政府补助4011.72万元 ， 并表示 ， "公司收到上述补助与收益相关 ， 冲减相关成本费用 。 "
此前 ， 新野纺织及其子公司还分别于1月6日和4月2日分别获得政府补贴2230.41万元和5346万元 。 2020年至今 ， 该公司收到的政府补贴已高达约1.16亿元 。
"公司享受政府补贴比较稳定 ， 近三年均稳定在1亿元以上 ， 我们认为政府补贴将持续享受 。 "新野纺织总经理陶国定曾在公司2018年业绩说明会上对表示 。
从数据上看 ， 新野纺织近年来每年收到的政府补贴 ， 几乎占到公司利润的一半 。 对此 ， 经济学家宋清辉告诉财联社采访人员 ， 该公司显然存在过度依赖政府补贴的情况 ， 这会令投资者对其盈利能力产生质疑 。 虽然连续收到政府补助可以彰显当地政府对其产业的重视与支持 ， 但公司也应提高自身业绩 ， 避免患上政府补助依赖症 。
政府补贴占利润近半
据财联社采访人员统计 ， 新野纺织及其子公司2019年收到的政府补贴增加当期利润1.55亿元 。 其中 ， 该公司分别于2019年1月4日、3月1日、4月3日、7月3日、10月9日、10月22日和11月25日 ， 获得不同程度的政府补贴 ， 增加年度利润分别为2512.95万元、3734.82万元、3450.99万元、1133.96万元、536.60 万元、2817.96万元和1326.05万元 。 而其业绩报告显示 ， 该公司2019年度净利润为2.90亿元 。
此外 ， 数据显示 ，2016年-2018年 ， 该公司营收分别为40.85亿元、51.95亿元和60.59亿元 ， 净利润分别为2.07亿元、2.92亿元和3.86亿元 ， 扣非后净利润分别为1.51亿元、2.73亿元和3.62亿元 。 而其对外公告的政府补贴款项 ， 在三年间分别为2697.97万元、2.32亿元和1.29亿元 。
"通过政府补贴获得的利润会计入公司财务报表中的净利润、利润总额等所有科目中 ， 但每一个数据都会分别增减其他的会计科目 ， 最终都会影响非经营性收益 。 "香颂资本执行董事沈萌指出 。
他进一步表示 ， "上市公司在当地会有税收贡献、就业支持等作用 ， 地方政府扶持上市公司比较常见 。 A股大部分投资者不在乎基本面 ， 而更在乎消息面对公司股价产生的短期价差波动 ， 政府补贴是利好消息 ， 可以刺激股价上涨 ， 券商研究所、公募基金等更关注公司的盈利能力 。 "
资料显示 ， 新野纺织主营业务是从事中高档棉纺织品的生产与销售 ， 在业内看来 ， 从事棉花相关生意也是其获得政府补助的原因之一 。 "棉纺织面料涉及到对棉花的采购 ， 属于对农业的帮扶 ， 必然会受到政府的支持 。 农业毛利低 ， 政府支持达到净利润一半也算正常 。 "鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄表示 。
但宋清辉认为 ， "政府补贴占到公司净利润近一半 ， 并不正常 ， 若公司不再具备相关优惠或补助条件 ， 不但其利润水平直接受到重挫 ， 还可能对公司的经营发展造成巨大负面冲击 ， 进而影响其长远健康发展 。 "
业绩下滑 ， 新项目引质疑
"过多的政府补贴 ， 也反映出面料厂产品大众化、不具有竞争力的弊端 。 "程伟雄说 。
从数据上来看 ， 新野纺织各项财务指标均呈下滑态势 。 2019年其实现营收56.56亿元 ， 同比下降6.66%；营业利润3.41亿元 ， 同比下降18.93%；利润总额3.30亿元 ， 同比下降23.56%；归属于上市公司股东的净利润2.90亿元 ， 同比下降24.73% 。
事实上 ， 其业绩增速在2018年就已经出现放缓 。 该公司在2018年实现营收同比增长16.64% ， 净利润增长32.27%；而2016年和2017年 ， 营收增速分别为 34.09%和27.16% ， 净利润增速分别为76.97%和40.84% 。


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