#LPR#一年期LPR首次降至4%以下 五年期以上下调0.1%
【#LPR#一年期LPR首次降至4%以下 五年期以上下调0.1%】一年期LPR再下调 首次降至4%以下
五年期以上下调0.1% 均创下去年8月以来最大降幅
昨日 ， 央行发布的LPR显示 ， 一年期LPR(贷款市场报价利率)为3.85% ， 较上月下调20个基点(1个基点=0.01%)；五年期以上LPR为4.65% ， 较上月下调10个基点 。值得注意的是 ， 这是自去年8月份创设LPR新机制以来 ， 一年期LPR第四次下调 ， 五年期LPR第三次下调 ， 但均创下最大降幅 ， 而且一年期LPR首次降至4%以下 。不过 ， 由于此前央行逆回购、MLF利率均下调了20个基点 ， 同时还叠加了定向降准等操作 ， 因此昨日LPR的下调早在市场预期之中 。
3月16日普惠金融定向降准正式落地 ， 股份制银行有条件定向降准1个百分点落地 。央行同日例行开展的MLF操作利率并未下调 ， 导致3月20日发布的LPR也未下调 。
央行货币政策委员会委员马骏当时曾解释称：“LPR整体下调有一个阈值 ， 即各报价行的有效报价的平均值变化达到5个基点 ， 才会调整最终的LPR 。”此后 ， 3月30日和4月15日 ， 央行分别召开逆回购、MLF操作 ， 利率均下调20个基点 ， 被市场视为4月LPR将会同步下调的风向标 。
4月17日中共中央政治局会议提出“运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行” 。这一表述被市场认为是昨日LPR下降最明显的信号 。广发证券首席经济学家郭磊表示 ， 中共中央政治局会议中直接出现“降息”这样的表述较为罕见 ， 显示出政策对于运用利率工具降低实体融资成本、带动边际投资倾向的重视 。
建银投资咨询分析师王全月表示 ， 央行通过“逆回购-MLF”引导LPR下降意图明显 。自去年8月央行“完善LPR形成机制”以来 ， 除2019年9月外 ， 历次1年期LPR下调均符合“逆回购—MLF—1年期LPR”等额下调的“惯例” 。2月LPR下降时 ， 5年期LPR降幅5个基点 ， 弱于当期逆回购、MLF下降的10个基点 ， 主因是商业银行长期资金成本掣肘 。在3月、4月两次降准释放了约7500亿资金 ， 5月还将有第三次降准的第二步落地的影响下 ， 银行长期资金成本进一步下降 ， 因此4月5年期LPR下调10个基点 。
释疑
是否会全面放松房地产调控？
4月15日 ， 在定向降准落地的同时 ， 央行宣布开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元 ， 中标利率2.95% ， 较上次下降20个基点 。
当时 ， 民生银行首席研究员温彬表示 ， 从LPR报价机制以及此前变动规律看 ， 预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致 。同时 ， 为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性 ， 5年期以上LPR或下降10个基点至4.65% 。
对于此次五年期以上LPR下调10个基点 ， 东方金诚首席宏观分析师王青表示 ， 疫情影响周期拉长后 ， 对国内房地产行业形成更大的下行压力 ， 而在外需受阻的前景下 ， 房地产行业对国内消费、投资的带动作用有待进一步增强 。“可以看到 ， 近期一些地区正在加大对房企的扶持力度 ， 但多地放松限售出现‘一日游’ ， 当前阶段全面放松房地产调控的可能性不大 ， 但适度降低房贷利率或是支持房地产市场的政策选择 。”
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