时代财经▲时代商学院一季度IPO报告：募资额同比增两倍
作者：时代财经徐维强
在疫情影响下 ， 中国A股经受住了考验 ， 在全球走出了独立的行情 。 而在IPO方面 ， 表现同样优异 。 近日 ， 时代商学院出炉A股一季度IPO报告 ， 结果显示 ， 一季度IPO募资额同比增两倍 ， 无论是上会企业数还是过会率均出现同比大涨的局面 。
大成律师事务所合伙人、律师李靖文 ， 新财董董事长彭钦文等向时代财经分析认为 ， 一季度的IPO项目是往年积累 ， 因而暂未受到疫情影响 ， 但疫情对于IPO的冲击将会是长期、持续性的 。 但对于未来发展前景 ， 业内人士均向时代财经表示了乐观 ， 认为在注册制推进、监管出台扶持政策等众多利好下 ， 中国A股将是全球的关注焦点 ， IPO的前景值得期待 。 
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今年一季度IPO表现亮眼 。 图片来源：视觉中国
一季度过会率高达75%根据时代商学院的报告显示 ， 今年一季度 ， 除1家上会前取消审核外 ， 证监会发审委、科创板上市委共审核了54家企业的首发申请 ， 其中1家被否 ， 3家暂缓表决 ， 50家获通过 ， 过会率达92.59% 。 而2019年一季度 ， 证监会发审委共计对16家企业进行了首发审核 ， 12家企业获通过 ， 过会率为75% 。
整体来看 ， 今年一季度较2019年同期增加了38家上会企业 ， 过会率同比提升17.59个百分点 ， 无论是上会企业数还是过会率均同比大涨 。
具体来看 ， 今年一季度IPO企业上会集中在1月和3月 ， 过会率分别为94.12%、90% 。 其中 ， 发审委和上市委共计在1月、3月审核了34家、20家企业的首发申请 ， 2月因疫情影响未有IPO企业上会 。 审核结果显示 ， 一季度仅有1家企业（嘉曼服饰）被否 ， 3家科创板企业被暂缓表决（需补充资料后重新安排上会） ， 合计39家通过发审委审核 ， 11家通过上市委审核 。
新上市公司方面 ， 今年一季度合计51家企业通过IPO登陆A股市场 ， 相较2019年同期（32家）增长54.55%；首发募资总额为786.22亿元 ， 相较2019年同期（256.81亿元）增长2.06倍 。
大成律师事务所合伙人、律师李靖文向时代财经分析认为 ， 今年一季度IPO的项目 ， 都是以前积累的 。 她表示 ， IPO的历程都比较长 ， 需要2年甚至更多年 。 虽然新《证券法》开始实施 ， 而监管层在面对疫情冲击下也有所放松 ， 但IPO项目不可能随着政策一放松就马上能上的 ， 都是要在之前排队 ， 已经运作了很长的时间 ， 随着条件的成熟 ， 水到渠成趁着此次政策东风而上市 。
新财董董事长彭钦文向时代财经表示 ， 一季度的IPO项目都是以往的前期储备 ， 在今年才上的 ， 因此目前还不会受到疫情的直接影响 。 但他也表示 ， 随着新《证券法》实施 ， 注册制也在法律层面上加以明确 ， 具体由交易所进行推进 。 彭钦文表示 ， 虽然需要逐步去推进 ， 但影响是深远的 。 一季度IPO过会率相对高一些 ， 也不排除监管部门在向注册制转化过程中的加快推进 。
疫情将冲击未来IPO项目“对未来的IPO还是会带来冲击的 。 ”尽管一季度的IPO未受疫情影响 ， 但李靖文向时代财经表示 ， 疫情对后续的IPO会产生影响 。 她认为 ， 尽管未来将实施注册制 ， 但从监管层面而言 ， 还是希望质量高的企业上市 ， 而在疫情的影响之下 ， 企业的经营、利润都会受到很大的影响 ， 对企业的持续盈利能力也是一个考验 ， 从而给后续上市带来不利的影响 。
新财董董事长彭钦文分析认为 ， 疫情对中国IPO的影响将会是持续性的 。 他表示 ， 目前有一些行业受到的影响已经在显现出来 ， 相信未来还会有更多 。 但他也认为 ， 面对疫情的冲击 ， 监管部门也同时出台相关政策 ， 支持企业发展 ， 在政策导向上来加以扶持 ， 在疫情之下这将会更加明显 。
李靖文提醒说 ， 以往对于上市实行审批制 ， 监管对于IPO项目进行严格的审批 ， 而未来转为注册制后 ， 就不必太严格 ， 而是在很多方面进行放松 ， IPO的时间缩短、程序也进一步加快 ， 把市场交给投资者和公众 。 但李靖文坦言 ， 这一情况下就会产生鱼龙混杂的局面 ， 例如像刚刚发生的瑞幸造假事件 ， 以及部分中概股的爆雷 ， 风险由投资者自己承担 ， 从中去辨别是金子还是垃圾 。 另一方面 ， 注册制也加大了中介机构的责任 ， 需要承担相应的风险 。 因而 ， 在未来注册制下 ， 企业要进行真实的业绩披露 ， 而不能弄虚作假 ， 否则将遭受巨大的损失 ， 而这种损失不仅仅是经济方面的 ， 还包括企业信用、声誉等方方面面 。
A股表现稳健吸引全球资金今年一季度 ， 尽管受到疫情的冲击、经济停摆的影响 ， 以及美股熔断、欧美股市大幅下跌等众多黑天鹅的影响 ， 中国A股还是走出了独立行情 ， 具有较大的韧性 。 而在IPO方面 ， 一季度的募资也比较理想 。
时代商学院院长李乾韬向时代财经分析认为 ， 从机构反馈的情况来看 ， 虽然有疫情的影响 ， 但今年募资反而比往年更容易 。 对此他认为 ， 在疫情下很多机构的业务受到影响 ， 出现在家办公、远程办公等 ， 而对于资金而言 ， 很多并没有更好的去向 。 而中国A股虽然也受到全球股市下跌的冲击 ， 但表现较为稳健 ， 可以说是走出了一波“小牛市” 。 对于投资者和机构而言 ， A股成为较为理想的“避风港” 。
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