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【路德商学院】应该投资黄金避险吗？，2020年

很多朋友问：黄金又创新高了 ， 还能投资吗？
投资"拿长线"慎选黄金产品其实说实话 ， 黄金任何时候投都可以 。 不过有言在先 ， 黄金（包括白银）属于一种比较独特投资品类 。
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从长线投资来看黄金其实并不算好产品 。 这里是先说一句 ， 所谓长线投资至少是10年以上 。 如果低于一年 ， 理论上算短线 。 至于有的朋友做黄金期货时 ， 依仗着T+0模式 ， 看着1小时"趋势"做5分钟单 ， 那叫"套利交易"算不得投资 。 作为金融资产 ， 黄金的表现真的很难让人满意 。 因为长线收益率不算高：从1990年到2019年这30年间 ， 黄金价格从374.5点涨到如今几乎1800点 ， 总涨幅4.39倍 。
重点是 ， 黄金不但收益率不高 ， 波动率还很高：从1990年到2019年这30年间 ， 黄金的年化波动率高达15.2% ， 远远大于股票和债券 。 如果不用30年那么长的周期 ， 以10年为例 ， 结果更惨：年化收益率仅为3.3% ， 波动率却为16.1% ， 依然比美国标普500指数收益低、风险高 。 技术面分析走势肯定要考虑"历史走势" 。 基本上从1990年到现在 ， 分析30年周期已经算是很认真了 。 美国倒是有两个"无聊人"把时间拉长到更夸张200年 ， 用以对比黄金周期回报率 。
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根据经济学家罗伯特·巴罗和桑杰·米斯拉的计算 ， 从1836年到2011年 ， 在扣除通货膨胀率之后 ， 黄金的实际年化收益率 ， 只有1.12% ， 远低于长期美国国债的2.9%和股票的7.4% ， 波动率则和股票接近 ， 比债券高出一倍 。
咱们为说明事情 ， 胡乱举个例子：投了一笔黄金 ， 首年涨了10000点 ， 次年跌了10000点 ， 第三年涨了10000点 ， 第四年跌了10000点……以此类推 。 那么10年之后你的收益是"0"对不对 。 但要是"每年平仓"呢？顺便每年"反手"呢？理解没有：短期投机 ， 黄金不算坏 。
所以你会发现 ， 它在不同阶段的收益率也是天差地别 。 你如果2003年到2013年这10年间持有黄金 ， 那么收益率其实相当可观 ， 年化收益率高达16.28% ， 这意味着你在2003年买10万块钱的黄金 ， 到2013年就变成了45.2万！再换个时间 ， 如果你2019年1月10号买黄金 ， 持有一年 ， 到2020年1月10号 ， 你的收益率是多少呢？黄金从1287美元涨到了1550美元 ， 一年收益率是20.4%！
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但是、然而、but ， 如果你是1993年买黄金持有到2003年 ， 同样是10年呦 ， 那结果就完全两样了：年化收益率仅为是1.1% 。 这就是散户与专业的区别 。
终于看见了黄金的"避险性"在世界政经格局发生较大变动时 ， 黄金具有一定的避险功能 ， 所以从短期投机的角度看 ， 黄金资产具有一定吸引力 。 3月份的金融市场可以用"地震"来形容 ， 全球手里股票的都"被埋在废墟里了" ， 当然要把"避险包"里的黄金拿出来救命的 。 股市熔断了不能交易了 ， 黄金卖掉一些救救自己的股票 ， 顺便买点面包过日子 ， 理解了吧 。
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【【路德商学院】应该投资黄金避险吗？，2020年】看到最后 ， 所以这次大家才看明白：避险产品是用来"避险的" ， 长线持仓目的可以理解为"等灾难" 。 因此"在风和日丽的时候 ， 家庭资产组合中实物黄金的比例最多给到1%；但如果特朗普上台 ， 应该考虑把比例提到5% 。 "今天文章就到这里了 ， 最后梳理一下：如果你想以10年到30年为周期进行投资 ， 黄金占比不要太大 。


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