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「聪明的人财」数据告诉我们比特币和美股、黄金不相关( 二 )


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尽管比特币和黄金在全球流动性危机期间 ， 可能无法成为避风港 ， 但在货币通胀和量化宽松政策加剧期间 ， 它们可能会充当避险资产 。 鉴于美联储最近2万亿美元以上的放水 ， 以及全球健康和经济状况前所未有的不确定性 ， 比特币有可能成为应对某些事件的避风港 ， 甚至可能每天都在变化 。 但是 ， 鉴于全球新冠大流行的巨大混杂因素 ， 我们仍然很难得出强有力的结论 。
比特币和黄金的相关性在2020年初也显示出类似的增长迹象 。 1月份 ， 由于美国和伊朗双方之间的紧张局势 ， 比特币和黄金价格双双上涨 ， 两者之间的关联度在短期内出现了增长 。
「聪明的人财」数据告诉我们比特币和美股、黄金不相关
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这些都是比特币和黄金之间关系可能正在增长的一小部分证据 。 尽管如此 ， 比特币与黄金的整体关联性仍相对较弱 。
【「聪明的人财」数据告诉我们比特币和美股、黄金不相关】下图显示了去年比特币与黄金的日内相关性（5分钟回报 ， 60小时滚动相关性）的分布 。 相关性分布相对集中在0左右 ， 但平均值为0.1194 ， 略高于比特币和标准普尔500指数的相关性分布平均值 。
「聪明的人财」数据告诉我们比特币和美股、黄金不相关
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结论
从历史上看 ， 比特币与美股或黄金的关联度并不高 ， 尽管在近期 ， 比特币与后两者之间的相关性达到了历史最高水平 ， 但如果这些市场的基本面没有发生重大改变 ， 则它们之间的相关性就不太可能长期保持在高位 。 但有一些证据表明 ， 比特币和黄金之间的关联度可能开始增加 ， 至少是略有增加 。
尽管在全球新冠大流行中 ， 比特币的短期前景仍不明朗 ， 但如果全球各央行继续以历史速度向全球经济注入资金 ， 这可能是比特币的一个长期拐点 。 下表显示了比特币与圣路易斯联储5年期通胀预期率（T5YIFR）的相关性 。 理论上讲 ， 如果比特币在货币通胀时期被用作避风港 ， 比特币价格应该随着预期通胀的增加而上涨（反之亦然） 。 有趣的是 ， 随着美联储为应对全球新冠大流行而采取行动 ， 比特币与T5YIFR的相关性也在3月12日猛增 。
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我们将继续关注形势的发展 ， 并围绕比特币不断变化的叙述提供分析 。
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