『图表家』两个最大的黄金市场依然处于严重脱节的状态
外汇天眼APP讯:黄金交易从未像现在这样火爆 ， 但世界上两个最重要的市场仍不同步 。 4月9日 ， 纽约黄金价格七年来首次突破1,750美元 。 在伦敦 ， 现货黄金仍然没有赶上这一水平 。 
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这种错位最初是在3月底爆发的 ， 当时冠状病毒导致的供应中断引发了交易员的担忧 ， 他们担心能否及时将黄金运抵纽约以结算期货合约 。 在混乱的几天里 ， 纽约期货对伦敦现货价格的溢价升至70美元以上 ， 为40年来的最高水平 。
随着世界上一些最大的银行(同时也是最大的黄金交易商)变得谨慎起来 ， 这种脱节一直存在 。 尽管现在有足够的时间将金属运抵纽约 ， 以供6月交货 ， 但最近几周的疯狂举动 ， 以及可能出现的由冠状病毒引发的物流问题 ， 都增加了在这两个市场进行交易的风险 。
世界黄金协会首席市场策略师JohnReade表示：“我猜 ， 风险管理机构不会允许这些大型头寸的出现 。 ”“它已从对金属的可用性和可转移性的担忧转变为风险偏好 。 ”
目前已经取得了一些进展 。 过去两周 ， 黄金价差最高曾达到60美元 ， 但到上周五上午 ， 价差收窄至13美元左右 。 然而 ， 正常情况下 ， 这一数字仅为几美元 。
两家主要黄金银行的高管表示 ， 一些人已不再交易所谓的EFP(实物交易) ， 即交易员在纽约和伦敦市场之间转换头寸的机制 。 即使是最大的市场参与者在增加新头寸方面也变得更加挑剔 。
蒙特利尔银行金属衍生品交易主管TaiWong表示：“在全球金融机制基本上恢复正常之前 ， 你必须非常谨慎地考虑出售EFP ， 直到你确信能够获得足够的资金 。 ”
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结果两个市场的交易量都下降了 。 本月迄今 ， 交投最活跃的Comex期货市场日均成交量为1,800万盎司 ， 为三年来最低 。 伦敦金银市场协会服务部门也报告称 ， 截至4月5日当周的交易量有所下降 。
Reade表示：“两个规模最大、流动性最强的黄金市场之间的连接点消失 ， 将在未来一段时间内影响黄金市场的流动性 。 ”
从理论上讲 ， 任何交易员发现这两个全球最大黄金市场之间存在如此巨大的价差 ， 都应该相对容易通过套利获利——在伦敦买入黄金 ， 然后在纽约卖出 ， 然后从中获利 。
一个问题是规模 。 伦敦市场交易400盎司的金条 ， 而在纽约只有100盎司和1公斤的金条可以交割 。 尽管如此 ， 世界各地的黄金精炼商仍在生产1公斤规格的金条 ， 这种黄金通常用于结算纽约商品期货交易所(Comex)的期货 ， 受到投资者的欢迎 。 这意味着通常很容易就能得到它们 ， 并送到纽约 。
冠状病毒的爆发使这一过程更加困难 。 黄金通常搭乘客机飞往世界各地 ， 由于疫情的影响 ， 大量航班被取消 。 尽管瑞士的黄金精炼厂自4月初以来已经重新开工 ， 但暂时的停工令某些产品更难拿到 。
可以肯定的是 ， 仍然有可能找到1公斤规格的金条 ， 而且也有在世界各地运送黄金的选择 ， 比如货运飞机和包机 。
伦敦金银市场协会首席执行官RuthCrowell表示 ， 情况有所好转 。 当客运航空公司关闭的时候 ， 有一个大问题就是包机是否可行？现在保险公司已经确认 ， 他们将为包机运送的黄金投保 。
【『图表家』两个最大的黄金市场依然处于严重脱节的状态】事实上 ， 过去几周 ， 数百万盎司的黄金流入了Comex的仓库 ， 使总库存达到了创纪录的水平 。
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