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[美联储]美联储疯狂放水“重塑”美债市场 净买入量高达国债净发行量两倍

财联社（上海 ， 研究员 史正丞）讯 ， 随着过去四周2200万美国人申请失业的利空尘埃落定 ， 美国股市近期的快速拉涨似乎反映出"市场正在恢复以往的秩序" 。
然而 ， 市场走出迅猛的V形反转 ， 背后离不开美联储一系列史无前例的大动作 。 德意志银行投行首席经济学家Torsten Slok指出 ， 单单是美联储在这段时间的国债购买水平 ， 已经达到了史无前例的速度 。 从某种角度来说 ， 美联储正在加速"国有化"（也可以说私有化 ， 考虑到美联储其实是一家私人银行）整个资本市场 。
【[美联储]美联储疯狂放水“重塑”美债市场 净买入量高达国债净发行量两倍】[美联储]美联储疯狂放水“重塑”美债市场 净买入量高达国债净发行量两倍
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（过去几周 ， 美联储购买了天量的国债 ， 来源：德意志银行、ZeroHedge）当然 ， 美联储如此"卖力"也有另外一层理由：在量化宽松重新亮相后 ， 包括欧洲央行、日本央行都在疯狂向市场注入流动性 ， 美联储甚至都不是动作最大的那一个 。
[美联储]美联储疯狂放水“重塑”美债市场 净买入量高达国债净发行量两倍
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（G4央行月度资产购买现金流 ， 来源：各国央行、Haver Analytics、德意志银行、ZeroHedge）真正的问题在于 ， 美联储的这一套操作将会为国际货币环境带来巨大的不确定性 。 在大举扩充资产负债表后 ， 开启新一轮的繁荣市场或引发财政危机继而丢掉储备货币的地位 。 在目前的时间点看都是不能排除的选项 。
Torsten Slok表示 ， 在三月底的峰值期间 ， 美联储一天就要购入750亿美元的国债 ， 目前的购债规模"大幅下降"至300亿美元/天 。 这样的市场干预配合近期美国国债利率的走势 ， 不禁让人想象美债利率在美联储不插手的情况将如何表现 。 随着接下来几周美国将为财政刺激政策发行更多国债 ， 美债的供需关系又将重回市场的关注焦点 。
值得一提的时 ， 这一轮美联储为了避免出现财政危机 ， 以近乎国债净发行量的两倍"扫货"才避免财政危机全面爆发 。 作为参考 ， 在次贷危机时期的救市操作中 ， 美联储买国债的水平从未超过净发行量 。
[美联储]美联储疯狂放水“重塑”美债市场 净买入量高达国债净发行量两倍
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（美债供需关系变化 ， 来源：德意志银行、ZeroHedge）


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