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利率@宽松之后再宽松！央妈发力引导之后，隔夜Shibor创纪录新低

财联社（上海 ， 研究员 王天勇）讯 ， 资金面正日渐宽松 。
今日早间 ， 隔夜Shibor下行9.9个基点 ， 跌至0.7020% ， 为纪录新低；被誉为资金价格中枢的十年期国债收益率 ， 4月8日创出18年来新低 ， 继2002年后再次跌破2.5%大关；银行间隔夜质押式回购DR001加权平均利率下行7.9bp报0.6985% ， 创纪录最低……
利率@宽松之后再宽松！央妈发力引导之后，隔夜Shibor创纪录新低
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来源：中国货币网央妈的爱：年内已3次降准
事实上随着央行近期的一系列"放水"动作 ， 资金面情况甚是乐观 。
据央行官网消息 ， 4月7日起 ， 央行决定将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35% 。 这是12年来央行首次调整超额存款准备金利率 。
统计显示 ， 今年以来 ， 央行已分别实施了3次降准 ， 累计释放长期资金共计1.75万亿资金 。
4月3日 ， 央行宣布对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点 ， 于4月15日和5月15日分两次实施到位 ， 每次下调0.5个百分点 ， 共释放长期资金约4000亿元 。
今年1月 ， 央行全面降准0.5个百分点释放8000亿元 。 今年3月 ， 央行定向降准释放5500亿元长期资金 ， 用于发放普惠领域的贷款 。
央行昨日开展的1年期MLF操作1000亿元 ， 操作利率由此前的3.15%下调至2.95% 。 分析人士认为 ， 这意味着打开了利率走廊下限 ， 预计本月LPR利率也将进一步跟进下调 。
【利率@宽松之后再宽松！央妈发力引导之后，隔夜Shibor创纪录新低】每天700亿 报复性存款已来？
数据显示 ， 一季度人民币存款共增加8.07万亿元左右 ， 住户存款增加6.47万亿元 ， 非金融企业存款增加1.86万亿元 。 住户存款增加6.47万亿是什么概念？这就是说 ， 一季度91天里 ， 平均每天超过700亿存款涌向银行 。 疫情期间 ， 大家都在"报复性存钱" 。
此外 ， 货币基金收益率正加速下行 。 4月份以来 ， 超六成的货基7日年化收益率跌破2% ， 持有人数超过6亿的天弘余额宝更是跌至1.893% ， 创下收益率的历史性低位 。
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余额宝收益率分析：后续或还有全面降准
中信证券明明分析表示 ， 应从货币政策和市场交易两个维度看短端利率低位运行 。
货币政策方面 ， 一是定向降准和超储降息等政策释放了流动性 ， 打开了短期资金利率下限 。 二是配合专项债再次放量和特别国债的发行 ， 二季度需维持流动性宽松 。
市场交易层面 ， 随着长端利率创下新低 ， 长债的配置价值在下降 ， 还需要承担未来经济复苏期的利率上行风险 ， 而短端利率相较08年仍有下行空间 ， 投资者倾向于持短债观望 。 机构缩短久期 ， 导致短端利率下行更快 ， 曲线陡峭化 。
此外 ， 明明认为随着降准落地以及后续的货币宽松 ， 预计短端利率将维持低位 ， 资金面将再度转松 。 除了已经出台的普惠金融定向降准以外 ， 后续还可能有全面降准 。


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