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上市六年陈欧告别纽交所，市值只剩零头，退市代价会要A股来背吗？

上市六年陈欧告别纽交所，市值只剩零头，退市代价会要A股来背吗？
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继年初提出私有化要约之后 ， 聚美优品私有化历程终于画上句话 。
4月15日 ， 聚美优品宣布完成私有化 ， 成为买方团下的私人公司 ， 并在上市六年后从纽交所退市 。 截至美国当地时间4月14日收盘 ， 聚美优品股价报19.93美元 ， 较前一个交易日下跌了0.05% 。
此前在1月11日 ， 聚美优品董事长陈欧曾向集团发起私有化要约 ， 拟以每ADS20美元的价格收购公司剩余股份 。 该价格较2014年聚美优品的上市价格已经缩水10% ， 但相对此前聚美优品大幅下挫的股价却有一定溢价空间 。 价格合理 ， 也被认为是本次私有化成功的重要原因 。
【上市六年陈欧告别纽交所，市值只剩零头，退市代价会要A股来背吗？】4月9日 ， 买方团以要约的方式收购了超过4034万股A类普通股 ， 约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7% ， 至此 ， 聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权 。
首次私有化曾遭质疑割韭菜
这是陈欧第二次提出公司私有化 。
此前的一次发生在2016年 ， 陈欧联合产品副总裁戴雨森及股东红杉资本等组成买方团 ， 提出以每ADS7美元的价格对聚美优品进行私有化收购 。
至于收购理由 ， 陈欧表示是因为在美股市场上 ， 聚美优品估值被严重低估 。 这不是什么新鲜的说法 ， 此前360、陌陌等多家中概股回A时也丢出了同样的理由 。
不过在2015-2016年期间 ， 中国股市确有着较为出色的表现 ， 有业内人士认为 ， 此时聚美优品回归A股至少能让其估值上升10倍以上 。
事实上 ， 在主流电商的强势挤压下 ， 垂直电商的生存空间越来越窄 ， 包括乐峰网、1号店、考拉在内的多家垂直电商 ， 最终的结局无异于卖身或是倒闭 。
聚美优品也没能摆脱这一大势 ， 2015-2018年间 ， 聚美优品营业额从73.4亿元下滑至42.9亿元 ， 同期活跃用户数也由1610万下滑至1070万 。 据中国电子商务研究中心发布的《2016年度中国网络零售市场数据监测报告》 ， 2016年聚美优品的市场份额仅剩0.7% 。
在此背景下 ， 私有化似乎是顺理成章 。 然而 ， 买方团提出的7美元的收购价 ， 却引发了市场情绪 ， 毕竟这相当于在原有发行价22美元基础上缩水了快70% 。 中小股东不买账 ， 联合发起对聚美优品私有化的抗议 ， 并质疑陈欧或从中窃取超千万的资金 。
在外界舆论的抵抗下 ， 聚美优品不得不在2017年11月中止私有化的方案 。 在这长达18个月的私有化拉锯战中 ， 聚美优品也陷入持续的股市灾难 ， 期间股价近乎腰斩 。
多方转型失败
更早些时候 ， 聚美优品还曾享受过短暂的高光时刻 ， 2014年 ， 聚美优品顶着“中国美妆电商第一股”的光环在纽交所上市后 ， 高峰时期股价触及37.99美元 ， 市值达到55亿美元 。
随着高光时刻过后 ， 聚美优品却很快迎来了至暗时刻 。 2014年下半年的打假风波中 ， 聚美优品因售假行为形象受损 ， 投资者发起集体诉讼 。 公司虽忍痛割去了涉及售假的第三方平台业务 ， 开启转向“自营”模式 。 但这起风波却致使聚美优品业绩承压 ， 股价也长期走低 ， 并在2015年10月过后长期处于10美元以下 。
聚美优品也在多方尝试拓展自己的经营空间 ， 2014年中 ， 因为看好国民海外消费的能力 ， 聚美优品杀入跨境电商赛道 ， 上线了化妆品海淘网站聚美海外购 。 但随着“408新政”出台 ， 海淘业务被迎面破了一盆冷水 ， 聚美优品在与海外品牌签约过程中频频受阻 ， 其占据大份额的韩国品牌合作业务也随之缩水 。
后续 ， 聚美优品又投资了母婴电商平台宝宝树 ， 并认购了共享充电宝品牌街电 ， 投资影视剧 ， 推出空气净化器等 。
这些“跑偏”的行为 ， 并没有有效改善聚美优品低迷的经营情况 。 聚美优品股价长期处于低位 ， 当时 ， 王思聪曾公开宣称：“共享充电宝要是能成我吃翔 ， 立贴为证 。 ”
有分析人士指出 ， 当前美股市场中概股普遍低迷 ， 像聚美优品这种小盘股 ， 难以吸引机构投资人的兴趣 。 没有大资金入场 ， 聚美优品流动性很难盘活 ， 未来股价拉升可能性较低 。
至于私有化之后 ， 聚美优品走向如何 ， 有业内人士表示 ， 这取决于私有化资金的来源 。 如果这部分钱来自公司创始团队 ， 那么退市后维持私有化可能性较大；如果资金来自银行或其他金融机构 ， 那后续聚美优品或会在A股或港股上市 。
透镜公司研究创始人况玉清对AI财经社分析 ， 后者可能性更大 。 “陈欧估计拿不出来钱 ， 他在外的投资布局不小 ， 都是烧钱的投资 ， 哪有钱回购？至于聚美优品能否拿出钱 ， 估计也悬 。 ”


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