江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

中概股作妖20年

中概股作妖20年
文章图片


来源｜
字母榜
（ ID：wujicaijing）


作者｜张津京

头图｜IC photo


要穿透瑞幸、跟谁学、好未来等中概股公司被爆造假产生的迷雾 ， 得先把镜头摇到20年前 。

当时以高盛为代表的华尔街资本正处在尴尬状态 ， 因为他们一手扶持起来的中概股 ， 落在了谷底 。

20年前 ， 第一批中概股出现在美国股票市场 ， 除了中华网赶上一个小高潮之外 ， 新浪、网易和搜狐在2000年登陆美国资本市场的时候 ， 无一例外都是流血上市 ， 基本上跌破发行价 。

也正是在这个时候 ， 陆正耀卖出了国内做了5年之久的通信设备代理生意 ， 正式移民加拿大 。 根据后来他的回忆 ， 正是受到中概股在美国上市成功的影响 ， 他那段时间不停地看一些可能上市的创业项目 。

然而 ， 随着互联网投资泡沫的破灭 ， 做空公司也逐渐盯上了中国概念股 ， 半年之内知名的做空集团纷纷发布对于这几家中国概念股的调查分析报告 。

虽然那段时间以高盛为核心的华尔街涉东方资本在竭力力挺 ， 但这几只现在看来属于中国互联网领头羊的股票 ， 在2000年12月的时候都跌到了5美元之下 ， 属于切切实实的垃圾股范围 。

中概股作妖20年
文章图片


而高盛力挺中概股 ， 是因为它是第一个进军中国的华尔街大投行 。 2000年前后中国互联网公司赴美上市的背后 ， 或多或少都有高盛的影子 。

但即使是这样 ， 美国的投资者依然表现出对中国互联网公司的极度不信任 ， 尤其是这几家中国互联网巨头上市第一年的财务报告被披露出来之后 ， 人们发现这几乎都是一个烧钱的生意 。

于是 ， 跌跌不休成为这些中国互联网企业在美股价的写照 。

2001年3月 ， 新浪、搜狐、网易的股价徘徊在1~2美元之间 ， 已经触及退市的底线 。 2001年的7月19日 ， 网易更是收到了纳斯达克要求停牌的通知 。

高盛和华尔街并不希望自己扶持的新兴市场 ， 这么快就红利消失殆尽 。

据一位要求匿名的美元基金投资人表示 ， 高盛联合毕马威在那段时间对所有中概股企业进行了一轮调研 。 他们发现 ， 要想让美国的投资人接受中概股企业发展的现状 ， 一定要盈利或者找到盈利的方向；当然在这样的前提下 ， 还可以对财报的编制下功夫 ， 尤其是通过对中美不同财务报告体系的研究 ， 从财务数据上改善中概股企业的表现情况 。

于是 ， 那段时间 ， 加强对中概股财务负责人的培训 ， 是进入中国的大投行的首要工作 ， 培训中最重要的是邀请四大行的高管专门来讲中美财务准则的不同和年报编制的技巧 。

该匿名投资人表示 ， 现在看那些投行培训讲的东西 ， 跟瑞幸财务报告中将成本转化出去的方法如出一辙 。

当然 ， 也为了加强对这些中概股企业的管理 ， 2001年高盛在美进行了一波针对留美中国学生的招聘 ， 目的是充实高盛在亚洲相关业务团队的力量 。

有美国主要投资银行并购经验的黎辉 ， 就在这个时候加入了高盛亚洲担任执行董事 ， 成为事实上高盛对中概股企业沟通和扶持发展战略的操盘者 。

这一波操作的结果就是 ， 一年后的2002年第三季度搜狐先宣布盈利 ， 之后新浪和网易跟随也完成了盈利的实现 。 从此这些中国概念股 ， 在震荡中逐渐上行并成为中概股在美的标签 。


推荐阅读


上一篇：4 月 16 日晚八点，来我的抖音直播间一起聊聊 OnePlus 8

下一篇：[15]4月15日起，潍坊又有32种常用药特效药要降价了