江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购( 二 )


从公司收入结构来看 ， 2019年上半年公司收入11.22亿元 ， 其中环保工程6.82亿元、占比60.81% ， 为公司的核心业务 ， 其中又以垃圾渗滤液处理与沼气占比最高 ， 此外近年来厨余垃圾与污水工程的收入占比均有所提升；环保设备2.03亿元、占比18.13% ， 为公司的第二大业务 ， 自2017年公司收购都乐制冷后 ， 公司该部分业务收入占比大幅增长 。 分地区来看 ， 公司业务主要集中在华东、华南两大较为发达的区域 ， 同时国内其他地区也积极拓展 ， 海外出口占比整体较少、主要来自泰国与欧盟 。
「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

公司毛利率整体保持较高水平 。 2019年上半年公司综合毛利率32.71% ， 略高于2018年 ， 始终保持较高水平 。 分业务来看 ， 近年来公司核心业务环保工程毛利率有所下降 ， 主要由于近年来公司环保工程业务中包含毛利率较低的土建工程业务 ， 因此毛利率有所下降；环保设备业务则由于子公司汉风科技、都乐制冷在2017年纳入合并报表 ， 而以上两公司的专业设备毛利率较高 。 整体上公司综合毛利率处于较高水平 ， 与环保类上市公司相比也处于较高水平 。
「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

收入、利润保持稳步上升 。 近年来公司凭借在垃圾渗滤液领域建立的技术优势与领先地位 ， 将业务由垃圾渗滤液领域不断拓展至厨余垃圾、沼气及生物天然气、VOCs回收、废水处理等领域 ， 在手订单不断增长；此外收购汉风科技、都乐制冷拓展环保设备业务 ， 因此自2017年以来公司收入、利润保持稳步增长 。
「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

公司回款能力相对弱 。 从应收账款周转率来看 ， 2019年上半年公司应收账款周转率为0.95 ， 且在历史上也低于同行业可比公司平均水平 。 此外公司历史应收账款率也一直低于2 ， 回款能力与同行业相比较弱 。 此外公司存货周转率水平也远低于同行业可比平均水平 ， 运营能力整体一般 ， 也因此公司净资产收益率水平低于10% 。
「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

公司商誉占比较高 ， 存在一定减值风险 。 2017年公司完成对汉风科技、都乐制冷的收购 ， 分别形成4.84亿元与2.01亿元的商誉 ， 当年商誉规模达到10.5亿元 。 截至2019年三季度末 ， 公司的商誉规模为10.24亿元、比2017年因减值而有所下降 ， 目前商誉规模占比净资产达到25% ， 未来仍存在一定减值风险 。
「」维尔转债：多板块扩张的垃圾渗滤液龙头，建议申购
本文插图

我国有机废弃物环保处置市场空间仍在持续增长 。 根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 ， “十三五”期间全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2,518.40亿元 。 其中 ， 无害化处理设施建设投资1,699.30亿元 。 随着我国城镇化进程的持续推进 ， 城市垃圾处理需求仍保持较快增长速度 ， 且随着垃圾分类的推进 ， 餐厨垃圾、厨余垃圾等领域的处理产业将迎来黄金增长期 。 此外农业环境治理领域的沼气及生物天然气仍有较大的市场潜力 ， 国家能源局在2019年3月1日发布的《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见（征求意见稿）》中提出 ， 到2020年生物天然气需实现初步发展 ， 生物天然气年产量超过20亿立方米；工业领域根据《“十三五”节能环保产业发展规划》 ， 到2020年 ， 我国单位国内生产总值能耗要比2015年下降15% ， 工业企业对节能减排、降低能耗、提高能源综合利用率的需求将保持增长 。


推荐阅读


上一篇：「风险投资」每日互动：2019年净利润同比下降56.19% 股东禾裕创投拟减持不超2%股份

下一篇：[经济]长春南部都市经济开发区首家三甲医院——国文（长春）医院项目正式开工