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『上海证券报 』高瓴张磊对话黑石苏世民：重仓中国最好的机会！

_本文原题为：高瓴张磊对话黑石苏世民：重仓中国最好的机会！来源：上海证券报
疫情之下 ， 该如何投资？如何识别好公司并给出恰当的估值？
围绕上述问题 ， 两位世界级顶级私募大佬近日进行了一场跨洋对话 。
4月10日晚 ， 在中信出版社举办的“2020 ， 市场破局与投资趋势”线上新书发布会上 ， 高瓴资本创始人兼首席执行官张磊 ， 和黑石集团董事长兼首席执行官苏世民进行了对话 。
张磊掌舵的高瓴资本 ， 如今已经是亚洲最大的私募股权投资基金之一 ， 资金管理规模超过650亿美元 。 而苏世民则被媒体称为“私募界的巴菲特” ， 他创立的黑石集团业务领域涉及私募股权基金、房地产基金等 ， 素有“PE之王”之称 。
在对话中 ， 两位PE掌门人得出了当下是“重仓中国最好的机会”的共识 。
“现在就是重仓中国最好的机会”
目前处于经济周期的什么阶段？什么时候能够触底反弹？接下来应该如何投资？
面对这些问题 ， 以“发现周期”、“穿越周期”著称的两位PE掌门人的共识是“重仓中国” 。
“最大的投资机会就在中国 ， 就在当下 ， 现在就是重仓中国最好的机会 。 ”张磊说 。
在张磊看来 ， 虽然中国也面临着老龄化的挑战 ， 但是中国蕴藏着巨大需求潜力 。 比如城市化进程中 ， 人口从农村到城市的内部迁移 ， 仍然会长期支撑中国经济增长 。
苏世民认为 ， 这次疫情过后 ， 中国会是全球恢复最快、最好的一个国家 ， 将会在未来世界经济蓝图中扮演非常重要的角色 。 中国政府在恢复正常社会秩序方面的工作十分出色 ， 十分有成效 。
【『上海证券报 』高瓴张磊对话黑石苏世民：重仓中国最好的机会！】张磊具体解释了自己眼中的中国产业投资机会：
一是科技创新企业 。 如今消费互联网的渗透总的来说已基本到头 ， 未来机会在服务企业 。 以腾讯、百度、阿里巴巴为代表的互联网科技巨头和无数科技创业公司 ， 正在以前沿科技激发新的产业变革 。
二是医疗健康产业 。 现在中国还在起步阶段 ， 蕴藏着非常大的需求 。 当然 ， 这个领域的创新规律决定其需要的是长期价值投资的支持 。
采访人员注意到 ， 无论是23亿元参与凯莱英定增 ， 还是超13亿元增持微创医疗以及参与国产乳业品牌君乐宝的融资 ， 高瓴资本最近的一系列动作 ， 似乎也在践行着张磊强调的“重仓中国”理念 。
张磊还认为 ， 实体企业转型也有巨大的想象空间 。 他举例称 ， 百丽、格力电器等优秀实体产业代表 ， 正在不断拓展渠道 ， 把线上、线下结合在一起 。 高瓴愿意与这些公司一起拥抱变化 ， 向新兴科技敞开怀抱 ， 帮它们实现线上线下全渠道覆盖 。
苏世民认为 ， 现在有很多有价值的方向可以去挖掘 ， 比如房地产和科技领域 。 全球范围内 ， 买仓储地产是个大机会 ， 因为仓储空间是全球网购环境最需要的 。 而受疫情影响很多人在家隔离 ， 包括在线学习或远程技术 ， 以及一些虚拟技术等 ， 都有机会 。
张磊和苏世民也非常看好教育 。 张磊说：“教育是永远不需要退出的投资 。 ”
如何识别好公司并给出恰当估值？
对于如何识别好的公司 ， 并给出恰当的估值 。 两人的观点也颇为相近 。
苏世民说 ， 黑石的做法是 ， 希望能够尽可能利用好自己现有的资源 ， 去追随市场的新趋势 。 但同时强调估值原则的一致性 ， “我们不会被暂时性的、短期的市场波动所困扰 。 ”
张磊进一步强调 ， 要关注公司的长期价值 ， 而不是一些简单的新概念 。
“我们的长期标准包括时间 ， 也包括价值创造 ， 投资要做时间的朋友 。 伟大的公司都以时间维度 ， 关注长期价值 。 比如亚马逊 ， 它们关注一些十年二十年的产品价值 ， 而不是短期内是不是能挣钱 。 比如 ， 2014年我们投资了会议平台公司Zoom ， 该公司大概1年前才开始盈利 。 对于企业家来说也是一样 ， 不要看市场能给你何种估值 ， 而是看你创造何种价值 。 ”张磊说 。


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