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『乐居网』2020年04，7.1万亿元新增贷款投向了哪里？解读一季度我国金融数据

『乐居网』2020年04，7.1万亿元新增贷款投向了哪里？解读一季度我国金融数据
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新华社采访人员吴雨、张千千
一季度我国人民币贷款增加7.1万亿元 ， 同比多增1.29万亿元 ， 为疫情防控、企业复工复产提供了有力支持 。 新增贷款主要投向了哪里？货币政策传导效率如何？个人消费贷款可有改善？这些引起市场普遍关注 。
超八成新增贷款投向企（事）业单位
“近期中信银行给我们办理了票据贴现180多万元 ， 帮我们解决了采购原材料的资金问题 。 ”浙江省余姚市兰山电机企业有限公司总经理鲁孝良告诉采访人员 ， 2月中旬复工后 ， 原材料成本上涨一度令企业流动资金紧张 。 此时多家银行伸出援手 ， 最终他选择以2.75%的利率办理了票据贴现 ， 大大降低了融资成本 。
这家企业之所以能较低成本拿到资金 ， 得益于人民银行再贴现政策支持 。 人民银行增加的5000亿元再贷款再贴现额度 ， 以及给银行2.25%的再贴现利率 ， 让银行更有动力和能力支持企业 。
“当前货币政策逆周期调控效果逐步显现 ， 金融对实体经济支持力度不断增强 。 ”中国民生银行(5.770,-0.01,-0.17%)首席研究员温彬认为 ， 在一系列货币政策支持下 ， 信贷投放力度和规模远超去年同期 ， 推动3月新增贷款规模大幅回升 。
数据显示 ， 3月当月人民币贷款增加2.85万亿元 ， 同比多增1.16万亿元 。 一季度 ， 企（事）业单位贷款增加6.04万亿元 。
人民银行调查统计司司长阮健弘介绍 ， 一季度贷款主要投向实体经济 ， 各项贷款新增总量的85.1%投放给企（事）业单位 ， 短期贷款为企业正常经营提供了必要的流动性支持 ， 中长期贷款则为企业复工复产提供了长期资金保障 。
专家表示 ， 信贷供给增加与企业融资需求回升 ， 从供需两端推动了3月新增社融大幅回升 ， 表内、表外融资均明显增长 ， 企业和政府债券发行速度进一步加快 。
货币政策传导效率明显提升
近日 ， 天弘余额宝基金7日年化收益率连续多日跌破2% ， 这不仅关系着个人理财收益 ， 其背后还反映出宏观层面的一些新变化 。
国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示 ， 今年以来 ， 人民银行通过全面降准、定向降准、公开市场操作、结构性货币政策工具等 ， 为市场提供了合理充裕的流动性 ， 引导市场利率整体下行 ， 货币市场基金、结构性存款等市场化的类存款产品利率也随之走低 。
3月份广义货币（M2）同比增长10.1% ， 增速大幅回升 。 市场流动性合理充裕 ， 但仍有部分企业“喊渴” 。 有市场人士担心 ， 人民银行释放的流动性会不会出现局部性淤积 。
对此 ， 人民银行货币政策司司长孙国峰分析称 ， 从“量”上来看 ， 一季度人民银行通过降准、再贷款等工具释放长期流动性约2万亿元 ， 而新增人民币贷款7.1万亿元 。 也就是说 ， 每1元的流动性投放支持了约3.5元的贷款增长 。 从“价”上来看 ， 3月份一般贷款利率比去年高点下降了0.6个百分点 ， 今年以来下降了0.26个百分点 ， 明显超过中期借贷便利中标利率和贷款市场报价利率（LPR）的降幅 。
“这说明货币政策的效果已传导到了实体经济 。 ”孙国峰认为 ， 与国际对比来看 ， 我国货币政策的传导效率较高 ， 不存在流动性淤积现象 。 流动性合理充裕并不是大水漫灌 ， 不论从我国银行体系的流动性数量来看 ， 还是从利率来看 ， 都距离“流动性陷阱”很远 。
【『乐居网』2020年04，7.1万亿元新增贷款投向了哪里？解读一季度我国金融数据】当前 ， 仍有不少中小微企业面临现金流压力、资金周转困难 ， 渴望得到金融支持 。 董希淼认为 ， 要进一步完善货币政策传导机制 ， 落实银行尽职免责相关制度 ， 适度提高不良贷款容忍度 ， 激发银行放贷积极性 。
个人消费贷款出现积极变化
扩大消费是对冲疫情不利影响的重要着力点 ， 这离不开消费金融的支持 。 3月住户部门贷款明显好转 ， 尤其是个人消费贷款由降转升 ， 显示出积极变化 。
“住户部门是国民经济的主要消费部门 ， 其信心增强有利于实体经济恢复增长 。 ”阮健弘介绍 ， 受疫情影响 ， 一季度居民消费信贷大幅减少 ， 但3月情况发生了变化 ， 当月新增个人消费贷款6094亿元 ， 扭转了2月份净下降的走势 。 其中 ， 个人住房贷款新增3472亿元 ， 其他消费贷款新增2622亿元 。
业内人士看来 ， 除了消费信贷领域出现积极变化 ， 随着我国疫情防控取得阶段性成效、全面推进复工复产 ， 企业生产经营中的资金需求也逐步增多 ， 3月份企业签发的银行承兑汇票开始明显恢复 ， 说明我国经济在边际改善 。
“随着政府推动重大项目投资计划逐步开工 ， 相应的贷款需求也会快速增长 。 ”阮健弘表示 ， 从人民银行的银行家问卷调查结果来看 ， 二季度贷款需求预期指数是83.1% ， 比一季度高17.1个百分点 。
专家建议 ， 未来信贷投向应进一步加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域的支持力度 ， 支持居民消费升级 ， 提高民营企业和中小微企业的信贷占比 ， 不断优化信贷结构 。
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