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汽车之家：从年报中看汽车企业能否平稳度过2020年

在新冠疫情的影响下 ， 汽车市场已经呈现出大比例下滑态势 ， 据中汽协数据显示 ， 一季度中国汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆 ， 产销量同比分别下降45.2%和42.4% 。 2020年开年的“黑天鹅”事件无疑是给本就呈现下滑态势的汽车市场雪上加霜 。
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从已经发布的2019年中国上市汽车企业财报中不难发现 ， 净利润、营业收入几乎都呈现出不同程度的下降 ， 同时也影响了企业的现金流量 。
如果2020年没有出现“黑天鹅”事件 ， 或许2019年汽车市场带给企业的经营压力以及现金流压力并不大 ， 但是新冠肺炎疫情的影响或许让中国汽车企业更注重现金流量对企业的影响 。
现金流作为企业经营的“血液” ， 不但使得企业能够在市场上取得必要的生产资料和劳动力 ， 为企业生产经营提供必要条件 ， 还更能反映企业的赚钱能力 。 据海外数据统计 ， 破产倒闭的企业中有85%是盈利情况非常好的企业 ， 而有效的现金流管理以及现金储备能够很好的规避破产风险 。
从汽车企业来看 ， 车企需要足够的现金流购买零部件、支付员工工资、投入研发费用等 ， 同时车企依靠出售汽车收回现金实现企业盈利 。 而在新冠疫情影响下 ， 车企销量下滑 ， 经营性现金流入出现大幅度下降 ， 同时工厂停工停产、供应链价位上涨、物流运输上涨则使得车企经营性现金流出呈现出上涨趋势 。
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在经营性现金流入下降经营性现金流出上涨的状况下 ， 车企就需要考虑现金及现金等价物的储备和银行短期信贷额度 ， 以保证受影响期间的现金流动性 。 目前 ， 多家汽车企业发布了2019年财报 ， 通过分析这几家企业的合并现金流表等财务数据 ， 可以看出车企的经营状况究竟如何 ， 能不能平稳度过2020年 。
海马汽车：变卖资产恢复现金流储备
据海马汽车2019年年报显示 ， 2019年度海马汽车营业收入46.9亿元 ， 归属于上市公司股东的净利润为0.85亿元 ， 通过处置闲置资产实现盈利的海马汽车真实的经营状况究竟如何？
从合并现金流量表中可以看出 ， 2019年度海马汽车通过销售商品、提供劳务收到的现金为40.84亿元 ， 与通过出售商品和提供劳务的营业收入40.3亿元基本相同 ， 这也就意味着海马汽车虽然出现销量大幅下降 ， 但销售产品的现金流量基本正常 。 但在报告期内经营活动产生的现金流量净额依旧为负数 ， 这也就意味着海马汽车无法通过主营业务实现现金流以及实现净利润的增长 。
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在期末现金及现金等价物余额方面 ， 海马汽车实现了快速储备 ， 期末余额达到14.08亿元 ， 但海马汽车现金及现金等价物增长组成部分可以看出 ， 现金储备主要集中在处置子公司获得的现金流 ， 其现金净额高达7.67亿元 。
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进入2020年后 ， 海马汽车销量依旧呈现出下降态势 ， 一季度累计销量仅为2591辆 ， 同比下降49.12% ， 在面对新冠疫情带来的汽车市场不景气的背景下 ， 14.08亿元现金余额能够支撑多久不得而知 ， 但值得肯定的是2020年海马汽车并不好过 。
一汽轿车：经营现金流量净额高于净利润
据一汽轿车2019年财报显示 ， 2019年营业收入276.6,4亿元 ， 较上年增加8.38% ， 归属于上市公司股东净利润5,277.00万元 ， 较上年减少74.05% 。
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在现金流方面 ， 由于销量呈现上涨 ， 销售商品、提供劳务收到的现金也出现了一定成的的上涨 ， 达到257.3亿元 ， 经营活动产生的现金流量净额达到20.998亿元 ， 据数据显示 ， 2019年一汽轿车共销售整车21.78万辆 ， 较上年增加3.11% 。 此外 ， 经营活动产生的现金流量净额增长这也使得一汽轿车期末现金及现金等价物余额出现增长 ， 达到16.25亿元 。
值得一提的是 ， 一汽轿车库存处于高位 。 据财报显示 ， 存货合计账面余额达到41.36亿元 ， 与去年同期相比增长近100% ， 其中 ， 2019年整车库存达到3.37万辆 ， 同比增减254.17% 。
江淮汽车：期末现金余额依靠投资活动产生
据江淮汽车2019年年报显示 ， 报告期内营业收入为472.86亿元 ， 同比下滑5.58%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元 ， 实现扭亏为盈 。
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其中 ， 乘用车、商用车业务营业收入428.1亿元 ， 同时 ， 销售商品、提供劳务收到的现金仅为336.22亿元 ， 与报告期内营业收入相比 ， 有91.88亿元的差值 ， 由于销售商品及提供劳务的现金流入反映企业销售产品过程中真正入账的金额 ， 而通过不产生现金流量方式获得收入却可以计入营业收入中 ， 这也就意味着江淮汽车销售商用车、乘用车并没有产生很好的现金流量 。


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