「」手机越来越难赚钱了，雷军的第一要务还是稳住它
打算投100亿元到研发 ， 小米在研发领域的脚步越来越快了 。战略层面 ， 雷军的AIoT大盘要真正稳固下来 ， 首先必须稳住手机业务
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图/视觉中国
文 | 陈潇潇
编辑 | 谢丽容
去年 ， 雷军还在提十个季度重回国内第一 ， 生死看淡 。到了今年 ， 小米任何一个高管都不再对手机业务做销量预期 。
市场变化波谲云诡 ， 危机相随 ， 小米的章法稳健了 ， 忧虑也更多了 。
3月31日晚间 ， 小米集团发布了2019年全年财报 ， 全年实现营收2058.38亿元 ， 同比增长17.7% 。其中毛利286亿元 ， 同比增加28.7% ， 毛利率由去年同期的12.7%升至13.9% ， 增长1.2% 。经调整后净利润为115.32亿元 ， 同比增长34.8% 。
在全球手机市场持续收缩的2019年 ， 这看起来是一份不错的财报 。小米不仅以8%的份额连续7个季度 ， 维持了全球第四的销量排名 。手机业务也一如往常 ， 扮演了总营收的大头 。财报显示 ， 小米手机业务2019年收入达1221亿元 ， 占总收入的59.3% ， 同比增长7.3% 。
不过 ， 收入及销量增长的背后 ， 小米手机业务却越来越难盈利了 。2019年 ， 小米在销售推广及研发的总支出接近200亿元人民币 ， 但均价仅提升了2.2个百分点 。
一位摩根大通的投资人对《财经》采访人员表示 ， 手机市场已经饱和 ， 未来发展空间有限 ， 且竞争非常激烈 。对于小米而言 ， 要维持手机业务已很不容易 。
小米的另外两项高毛利业务 ， 互联网服务及IoT（物联网）皆维系于手机这个核心硬件入口 。今年 ， 是小米诞生的第十个年头 ， 小米的IoT生态系统已连接超过2.35亿的设备 。这也一直是推高小米市值的核心故事 。
不过 ， IoT是整个行业的发展趋势 ， 而不是某个公司的单纯故事 。一位长期关注小米的二级市场投资经理对《财经》采访人员表示 ， “IoT业务如果不能真正做到互联互通,不产生数据价值 ， 意义就不大 。”
因而 ， 对于小米而言 ， 如何在未来一年稳住手机业务仍然是最艰巨的挑战 。
手机业务越来越难赚钱
仅从销量上看 ， 小米手机的成绩确实不错 。据第三方机构Gartner数据 ， 2019年小米在全球总共卖出了1.23亿部智能手机 ， 紧随三星、华为以及苹果之后 ， 排名第四 。在全球手机销量整体下滑1%的情况下 ， 小米是除了华为 ， 出货量同比增长最大的公司 ， 达到了5% 。
销量增长的核心动力来自海外市场的持续发力 。多位投资者对《财经》采访人员评价 ， 过去一年 ， 小米做过最对的事就是深入拓展国际市场 。
据第三方机构IDC数据 ， 2019年小米国内市场出货量下滑了17% ， 但海外增长了28% ， 对冲了国内损失 。截至目前 ， 海外市场已经贡献了76%的手机销量 。
其中 ， 除了印度这个不折不扣的销量引擎 ， 最大的增量来自欧洲市场 。据《财经》采访人员了解 ， 小米自2016年年底就开始拓展独联体及欧洲市场 ， 相比OPPO及vivo ， 时间更早 。由于前期的品牌及渠道积累 ， 欧洲已成为小米的第二大海外市场 ， 占总销量的三成 。
据另一家第三机构Canalys的数据 ， 2019第四季度 ， 小米智能手机出货量在西欧同比增长115.4% 。其中 ， 西班牙市场的出货量同比增长65.7% ， 市场份额22.8% ， 排名第二；在法国和意大利市场 ， 分别同比增长69.9%和206.2% ， 均排名第四 。
财报显示 ， 截至2019年底 ， 小米海外业务总收入已达912亿元人民币 ， 同比增长30.4% ， 占总收入的44.3% ， 与国内已开始分庭抗礼 。
从目前来看 ， 海外确实挽回了手机业务的颓势 ， 但小米手机业务的盈利能力却没有明显改善 。对于资本市场来说 ， 收入增长趋势只是一方面 ， 最终依然要看企业盈利的改变 。
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