『中金网』别看美元如今涨得欢！印钞机不停运转下迟早“翻车”……
外汇天眼APP讯 : 对于外汇市场的投资者而言 ， 今年突如其来的新冠疫情冲击 ， 令原本宁静的市场彻底陷入了混乱 。 特别是3月一度出现的美元荒 ， 令许多传统意义上衡量汇市强弱的评判准则 ， 一时之间完全失效 。 在市场强劲的避险买需推动下 ， 美元指数一度逼近了103关口 ， 刷新逾三年高位 。
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然而 ， 疫情显然不会永远持续 ， 随着欧美重灾地区逐渐来到了疫情高峰 ， 一旦市场进入“后危机时代” ， 美元是否还能延续强势 ， 显然将打上一个大大的问号 。
尤其是过去一个月 ， 美联储疯狂撒钱、印钞机不停运转 ， 很可能已经无限放大了美元多头面临的风险！
美银分析师表示 ， 美联储的资产负债表规模在今年年底前可能突破9万亿美元 ， 占美国国内生产总值GDP的40％以上 。
以欧元兑美元为例 ， 货币之间的强弱往往与央行资产负债表的规模存在一定的关联性 。 在08/09年金融危机时期 ， 美联储相较欧洲央行的超额印钞 ， 一度导致美元连续几个季度的疲软 。
与2009年初一样 ， 在美联储最初相较其他央行大幅扩大资产负债表时 ， 美元避险需求也曾一度旺盛 ， 但随着最初的危机解除 ， 资产负债表增速放缓 ， 美元随即也出现了见顶 。
在外汇市场上 ， 两国国债收益率息差之间的变化 ， 往往是衡量货币走势强弱的长期指标之一 。 在疫情期间 ， 这一重要衡量标准因美元旺盛的买需而一度失灵 。 然而 ， 如今的极端变化可能预示 ， 一旦哪一天这一关联性重新建立 ， 对于美元多头很可能就是一场灭顶之灾！
欧元兑美元走势与得美国债收益率息差对比：
在过去一个月 ， 随着美联储降息 ， 并最快、最大力度实施新的量化宽松 ， 美国的国债收益率正在快速下降 ， 向德国靠拢 。 欧洲央行已经是负利率 ， 因此难以降息 ， 并且在实施刺激措施方面比美联储慢 。
【『中金网』别看美元如今涨得欢！印钞机不停运转下迟早“翻车”……】瑞穗国际策略师Peter Chatwell认为 ， 结构性驱动因素可以使收益率更加接近 。 他认为 ， 从央行购买到不断增长的养老金投资等各种活动 ， 美国国债收益率的下降速度将比德国国债更快 。
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