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新浪财经■震安科技业绩下滑强推 10 转 8 股东想减持追问来了( 二 )


其中 ， 第三大股东北京丰实联合投资基金（有限合伙）持有742.50万股 ， 占总股本的9.28% ， 计划自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持不超过160万股 ， 即不超过总股本比例2%；自减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内 ， 以大宗交易方式减持股数不超过320万股 ， 即不超过总股本比例4%；自减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内 ， 如果采用协议转让方式的 ， 则单个受让方的受让比例不低于公司股份总数的5% 。
这意味着 ， 实现减持的三种主要方式 ， 在此 ， 已全数登场 。
广发信德投资管理有限公司亦是三种方式均可：拟减持股数不超过160万股 ， 即不超过总股本比例2% ， 减持方式包括但不限于二级市场竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等 。
应收增速大幅超营收
企查查显示 ， 震安科技是专业从事建筑减隔震技术咨询 ， 减隔震结构分析设计 ， 减隔震产品研发、生产、销售、检测、安装指导及更换 ， 减隔震建筑监测 ， 售后维护等成套解决方案的高新技术企业 ， 主要产品包括建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座等 。
2019年 ， 震安科技的营业收入与净利润均有所下降 ， 盈利质量较弱 。
震安科技主要会计数据和财务指标

新浪财经■震安科技业绩下滑强推 10 转 8 股东想减持追问来了
本文插图

对于营收下滑 ， 震安科技称 ， 2019年无相应规模的大型项目收入 ， 云南省外营业收入有所增长 ， 但云南省内学校医院新开工建筑面积下降造成云南省内营业收入减少 ， 且减少金额大于省外营业收入增长金额 ， 因此 ， 总体营业收入较上年下滑 。 此外 ， 拓展全国市场导致销售费用增加、推进研发项目进度导致研发费用增加和隔震产品毛利率下滑 ， 也对公司业绩产生一定影响 。
年报数据显示 ， 2019年震安科技经营活动产生的现金流量净额为-5362.26万元 ， 同比下降145.99% ， 经营活动产生的现金流量净额为负值 ， 与净利润存在重大差异 。 对此 ， 震安科技在年报中解释称 ， 由于应收账款、存货增加占用资金及经营性应付项目的大幅减少导致经营活动产生的现金流量净额与净利润相差较大 。
更值得重视的是 ， 2019年震安科技应收账款增速大于营业收入增速 。
年报显示 ， 震安科技2019年实现营业收入3.89亿元 ， 同比减少15.27% ， 同期应收账款为3.01亿元 ， 同比增长29.15% ， 应收账款增速远大于营业收入增速 ， 且应收账款占同期的营业收入比例高达77.38% 。 数据还显示 ， 2019年 ， 应收账款坏账准备计提造成的信用减值损失为1077.77万元 。
《投资时报》研究员注意到 ， 年报审计机构将应收账款可收回性作为2019年报的关键审计事项 。
在年报中 ， 震安科技提示应收账款回款风险时表示 ， 下游客户主要为建设项目的施工方及少量业主方 ， 受建筑行业景气度的影响 ， 客户中的施工方因不能及时收到工程建设款而拖欠公司货款 。 如果建筑行业景气度下降较快 ， 震安科技应收账款发生坏账风险可能性将加大 ， 进而影响未来年度的利润水平 。
此外 ， 值得一提的是 ， 2019年存货由8892.48万元增长至1.26亿元 ， 同比增长42.17%；但是存货周转率却由2.3下降至1.7 ， 有所下降 。
如此看来 ， 震安科技现金流暂时承压 ， 现金流改善只能期待基建投资环境好转提供的助力 。
实际上 ， 震安科技目前正处于扩张阶段 ， 还需要不断投入资金扩大产能 。 在年报公布的同时 ， 震安科技披露了公开发行可转换公司债券预案 。 此次发行的募集资金总额不超过2.85亿元 ， 扣除发行费用后 ， 募集资金净额拟投入位于河北省唐山市的新建智能化减震及隔震制品装备制造基地项目 。
上市刚满一年就启动再融资以满足新建项目需求 ， 业绩也在全面下滑 ， 此背景下强推高送转分红方案 ， 合理性着实存疑 。


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