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金元证券@关联方汇金物流预付款高达11.4亿 2019大比例现金分红或为缓解实控人资金压力


营收同比下降10.4%至93.9亿元 ， 净利润同比下降91.1%至0.3亿元 ， 扣非净利润同比下降93.12%至0.21亿元 ， 毛利率同比减少4.11个百分点至8.71% 。
陕西黑猫交出了2019年业绩答卷 。
季度营收、净利、现金流异常引上交所监管问询
对于净利大幅下滑原因 ， 陕西黑猫解释称主要是主要产品销售价格同比降低；其次 ， 公司本部甲醇分厂进行停产大检修120天 ， 产量降低 ， 单位成本上升；子公司新丰科技、黑猫化工、黑猫能源建设项目上年年末已转固定资产 ， 本年尚未正式投产 ， 处于试生产阶段 ， 相关生产线效益水平较低 ， 已计提折旧及费用增加 。
就此 ， 上交所在问询函中要求陕西黑猫按照主要产品类别 ， 补充披露报告期内价格变动的情况；相关项目确定试生产及检修期的依据 ， 相关试生产费用及检修期间费用的核算情况；结合业务开展、原材料价格波动、行业竞争格局等 ， 说明毛利率下滑的原因及应对措施 。
年报显示 ， 新丰科技建设的“焦化转型升级改造项目”重点开展系统施工、工艺消缺、员工培训 ， 未正常生产 ， 共出产合成气496万Nm3 。 黑猫能源的合成氨生产线因新丰科技未能正常供气 ， 未能连续生产 ， 2019年生产合成氨1,186 吨 。 黑猫化工在进行了工艺消缺、安环改造施工后开始试产 ， 共生产BDO7,400 吨 。
由于新冠疫情防控影响 ， 新丰科技、黑猫能源、黑猫化工于2020 年 3 月开始启动正常生产 。
陕西黑猫年报显示 ， 公司1-4季度营收、净利与经营活动产生现金流波动较大 。 其中 ， 1-4季度营业收入分别为25.21亿元、24.41亿元、21.95亿元、22.32亿元 ， 归母净利润分别为0.27亿元、-0.48亿元、0.34亿元、0.15亿元 ， 各季度经营活动产生的现金流量净额分别为0.02亿元、10.87亿元、-5.11亿元、-0.97亿元 。

金元证券@关联方汇金物流预付款高达11.4亿 2019大比例现金分红或为缓解实控人资金压力
本文插图

在营收基本稳定的情况下 ， 净利润季度之间最高相差了8000多万元 ， 经营活动产生现金流净额季度之间最高相差了16亿元 。
上交所在监管问询函中要求陕西黑猫说明营业收入基本稳定的情况下 ， 各季度经营活动现金流净额波动较大的原因及合理性？分析说明营业收入、净利润与经营性现金流变动趋势不一致的原因及合理性？
关联方汇金物流既采购又销售 预付款项余额高达11.4亿
陕西黑猫年报显示 ， 公司报告期末预付账款账面余额16.04亿元 ， 同比增长47.43% 。
上交所在监管问询函中要求陕西黑猫说明预付账款形成原因、交易背景及对应产品等？报告期内大幅增长的原因及合理性？交易对方是否与公司存在关联关系？结合交易对方履约能力等 ， 说明是否存在减值迹象？

金元证券@关联方汇金物流预付款高达11.4亿 2019大比例现金分红或为缓解实控人资金压力
本文插图

年报显示 ， 2019年陕西黑猫向关联方汇金物流预付款项达到近6个亿 。

金元证券@关联方汇金物流预付款高达11.4亿 2019大比例现金分红或为缓解实控人资金压力
本文插图

资料显示 ， 汇金物流为陕西黑猫2016年参股设立公司 ， 公司持有其44%股份 ， 主营煤炭、焦炭、煤制品、钢材、铁 矿石(粉)、钢坯、设备、机电 产品批发经营、仓储、加工、配 送等物流服务 。
陕西黑猫焦炭通过黄河销售、汇金物流销售；龙门煤化焦炭部分自销、部分通过黄河销售、汇金物流销售 。 其他化工产品由各生产企业自行销售 ， 龙门煤化部分 LNG 产品通过汇金物流、龙门物流园销售 。
汇金物流2019年营收73亿 ， 净利1405.5万元 。
根据陕西黑猫年报显示 ， 公司2019年前五名供应商采购额65.5亿元 ， 占年度采购总额95.26%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 34.4亿元 ， 占年度采购总额50.11% 。


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