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[同比]PCB竞争进入白热化广东骏亚上市以来盈利首现下滑

[同比]PCB竞争进入白热化广东骏亚上市以来盈利首现下滑
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【[同比]PCB竞争进入白热化广东骏亚上市以来盈利首现下滑】财联社（深圳 ， 采访人员 丁蓉）讯 ， 4月8日晚 ， 广东骏亚（603386.SH）发布2019年年报 ， 归母净利润3462.66万元 ， 同比下滑49.81% 。 这是该公司自2017年登陆上交所以来首次出现盈利下滑 。 报告期内 ， 广东骏亚销售费用、财务费用、管理费用同比涨幅均超50% ， 且毛利率远低于行业头部企业 。 PCB（印制电路板）行业竞争日趋激烈 ， 国内同行业公司纷纷扩大产能 ， 抢占市场份额 ， 公司未来如若不能提高核心竞争实力 ， 则面临盈利继续下滑的风险 。
年报数据显示 ， 广东骏亚营业收入14.72亿元 ， 同比增长31.44% ， 其中PCB行业营收14.31亿元 ， 同比增长31.83% ， 占总营收的97.21% 。 该公司归母净利润出现上市以来首次下滑 ， 2017年至2019年归母净利润分别为0.66亿元、0.69亿元、0.35亿元 。
PCB行业在2016年至2017年迎来"扎堆上市潮" ， 除广东骏亚之外 ， 深南电路(002916.SZ)、奥士康(002913.SZ)、景旺电子(603228.SH)、华正新材(000925.SZ)、传艺科技(002866.SZ)、世运电路(603920.SH)、崇达技术(002815.SZ)等一批企业在此期间上市 ， 其中不少企业在2019年实现净利润双增长 ， 相比之下广东骏亚的"成绩单"有些逊色 。 数据显示 ， 深南电路2019年营收105.2亿元 ， 同比增长38.44%；归母净利润12.33亿元 ， 同比增长76.80% 。 奥士康营收22.76亿元 ， 同比增长1.84%；归母净利润2.68亿元 ， 同比增长11.98% 。 景旺电子营收63.32亿元 ， 同比增长27.01%；归母净利润8.37亿元 ， 同比增长4.29% 。 华正新材营收20.26亿元 ， 同比增长18.19%；归母净利润1.02亿元 ， 同比增长40.42% 。
广东骏亚毛利率也比同行低 。 年报数据显示 ， 广东骏亚PCB行业毛利率15.86% ， 比上年减少2.42个百分点 。 而深南电路2019年印制电路板产品毛利率27.98% ， 奥士康2019年PCB行业毛利率24.37% 。 一名业内人士指出 ， "PCB的应用场景丰富 ， 有柔性电路板、刚柔结合板、刚性电路板等 ， 产品性能等差异较大 ， 整体上向高密度、高精度、高性能发展 。 在普通消费电子刚性电路板细分市场 ， 因部分产品单价下滑严重 ， 产品毛利率较低 。 "
优化产品结构 ， 提高高净值产品占比 ， 是PCB企业的发展方向 。 2019年广东骏亚对现有惠州工厂进行产线改造和管理升级 ， 并通过发行股份及现金方式收购子公司、子公司扩产 。 值得注意的是 ， 广东骏亚销售费用同比增加54.09%、财务费用增加98.75%、管理费用增加63.39% ， 对公司业绩形成拖累 。
中国的PCB行业虽然发展迅速 ， 但初期产值贡献主要来自外资的在华产能 ， 内资企业总体竞争力较弱 。 根据CAPA数据统计 ， 外资在华厂商比重58% ， 内资产商虽然数量有所提升 ， 但规模较小 。 未来PCB 制造将继续聚集在亚洲 ， 中国 PCB 企业面临激烈竞争 ， 国内同行业公司纷纷扩大产能 ， 抢占市场份额 。 面对盈利可能继续下滑的风险 ， 公司如何提高竞争力？4月9日上午 ， 广东骏亚相关负责人向财联社采访人员表示 ， "一方面是降低毛利较低的刚性电路板产品占比 ， 把软板和软硬结合板等技术要求高、投入大的产品占比提升 ， 另一方面是加深和战略客户的合作 。 "


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