「深扒财经圈」瑞幸崩塌,幕后老板刚刚入选福布斯全球富豪榜,神州租车急忙切割( 二 )


几年间 , 神州租车各个网点停放的车子越来越多 , 新用户却并没有同比增加 , 需求疲软 。 反映到业绩上 , 就是车辆利用率从2018年的61.5% , 降至2019年的57.5% 。
4个百分点的下滑 , 意味着平均每天的闲置车辆增加了2000多辆 。 为了提高出租率 , 神州租车只能降价促销 , 这又导致单车日均收入从134元下滑至121元 。
尤其是2019年第四季度 , 神州租车单车日均收入仅为97元 , 环比下滑24.2% , 同比下滑19.2%;车辆利用率仅有50.1% , 两项数据均创下近两年最低记录 。
2019年 , 神州租车的租赁收入总额为55.6亿元 , 同比增长4.1% , 低于车队总规模逾10%的增速 , 运营效率有所下滑 。

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而在成本方面 , 2019年神州租车的直接运营成本与上一年基本持平 , 但另一个大头——车辆折旧则从14.9亿元增长至18.4亿元 , 拖累租赁业务毛利从21.3亿元下滑至18.9亿元 , 毛利率从39.8%下滑至34.1% 。
车辆折旧的大幅增加 , 主要原因是神州租车为了促进二手车销售 , 调低了大部分车型的剩余价值估计 , 也就是降价甩卖 。 受此拉动 , 神州租车去年处置29,203辆二手车 , 同比增长131.8% 。
但与瓜子、优信等二手车交易平台不同 , 神州租车出售二手车的首要目标并不是赚取差价 。 作为整个租车生意的关键一环 , 它会在最佳时间点将车辆退役、转售 , 从而在收入与成本之间取得平衡 , 在租赁车辆全生命周期中获得更大利润 。 也就是说 , 处置更多二手车 , 并不会直接拉升神州租车的盈利水平 。
2019年 , 神州租车二手车销售成本占收入的102.7% , 基本打平 。 过去几年间 , 这块业务始终处于基本盈亏平衡的状态 。
另一方面 , 神州租车上一财年财务成本为9.84亿元 , 同比增长25.8% , 对于净利润也产生了明显的拖累 。
神州租车在年报中指出 , “提升盈利能力将是2020年的重点” , 具体举措包括推出全新的会员体系、升级手机APP、优化智能管理系统、强化股权激励措施等 。 此外 , 公司已暂停购买新车 , 以保持安全的现金水平 。
3
“组合拳”还没来得及完全施展 , 神州租车就迎面撞上了新冠病毒肺炎疫情 。
疫情之下 , 各行各业都遭受重创 , 损失最大的则是餐饮、酒店、文娱、旅游等板块 。 神州租车的收入有很大一部分来自旅游城市 , 这些地方客流量急剧减少 , 租车需求萎缩 , 将不可避免地拖累神州租车的业绩表现 。

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从长远来看 , 疫情终将结束 , 旅游和商旅租车需求也将迎来强劲反弹 。 但与短期困难相比 , 神州租车的长期挑战则是新兴业态对于传统租车市场的蚕食 。
威胁最大的 , 当属网约车 。
与租车相比 , 网约车的覆盖面更广 , 灵活性更高 , 对于市内租车有着天然的替代性 , 堪称租车公司的宿命之敌 。
面对来势汹汹的网约车 , 陆正耀的策略是进军敌人腹地 , 于2015年初推出神州专车 。 在初期“充100送100”等高额用户补贴的刺激下 , 神州专车增速迅猛 , 号称占据国内专车市场近4成份额 。
2016年7月 , 神州专车母公司神州优车挂牌新三板 , 成为“网约车第一股” , 市值突破400亿元 , 走上人生巅峰 。
但在短暂的辉煌过后 , 神州专车的烧钱模式日渐难以为继 , 开始逐步下调补贴力度 , 裁退司机、缩减车队规模 , 并向轻资产的C2C模式转型 。
作为最大的车源提供方 , 神州租车来自神州优车的收入大幅下降 。 2016和2017年 , 神州优车向神州租车支付的采购费用均接近30亿元;到了2018年大幅下调至10亿元;2019年上半年进一步降至约2.6亿元 。


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