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信息@民营军工企业艾索信息冲刺科创板背后：毛利率逐年下滑 业绩陷入滞涨泥潭( 二 )


2018年 ， 艾索信息对雷达仿真模拟系统销售收入较 2017 年大幅增长 5030.26 万元 ， 增长率为 1107.99% ， 但是2019年前述产品又因为客户采购需求的减弱而大幅下降 2316.45万元 ， 不过公司未在招股书中进一步解释 ， 客户采购需求突然出现波动的原因 。
除客户需求降低外 ， 公司因当期销售的雷达仿真模拟系统所需外购材料较多 ， 成本较大 ， 致使前述产品的毛利率仅为 31.25% ， 拉低了公司毛利率 。
另外对于监视雷达监视雷达及其信号与信息处理产品毛利率下降的具体原因 ， 艾索信息亦未作出具体的解释 ， 不过可以从招股书中看出的是 ， 该款产品的销售是较2018年出现增长 ， 因此其毛利率下滑或可能是公司为了拓宽产品市场而采取了一些让利行为 。
未有有息负债
招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 艾索信息应收账款账面价值分别为6953.21万元、1.25亿元和1.42亿元 ， 占当期营业收入的比例分别为 91.57%、116.59%和 132.23% 。
另外公司应收账款周转率在报告期内分别为1.36次、1.02次以及0.74次 ， 逐年下滑 。
艾索信息解释称 ， 出现上述现象的原因之一与其客户资金审批支付周期较长有关 。
招股书中称 ， 货款结算方面 ， 供应商货款的结算周期往往会受到军方、整机厂、系统级供应商等上级供求方之间的结算进度的影响 ， 因此结算周期一般相对较长 。
上述背景之下 ， 公司于报告期内经营性现金活动产生的现金流量净额与各期净利润并不匹配 ， 并且大幅低于同期净利润 ， 从净现比（意思是净利润现金含量）的角度看 ， 艾索信息2017年至2019年的净现比分别为-1.19、-0.25以及0.19 。
2019年公司净现比得以改善的原因主要是公司加大应收账款催收力度 ， 因此当期经营活动产生的现金流量净额为正数 。
不过较高的应收账款暂未给公司带来资金周转的压力 ， 2017年至2019年 ， 艾索信息财务费用分别为-3.16万元、0.49万元以及-0.14万元 ， 公司称 ， 其一直执行较为稳健的财务政策 ， 努力规避财务风险 ， 报告期内不存在有息借款 。
简单来说 ， 艾索信息并不差钱 。 2017年至2019年 ， 艾索信息的账上货币资金分别为509.72万元、2326.99万元以及4037.44万元 ， 2019 年末公司货币资金较 2018 年末增加73.50% ， 原因之一是2019年6月 ， 国鼎军融通过增资2000万元成为艾索信息的新股东 。
【信息@民营军工企业艾索信息冲刺科创板背后：毛利率逐年下滑 业绩陷入滞涨泥潭】对于上文提及的相关情况 ， 采访人员今日也联系了艾索信息的证券事务部 ， 但电话无人接听 。


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