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『报告』又一家中概股遭机构做空 跟谁学：做空报告站不住脚

4月3日 ， 在线教育美股上市公司跟谁学（GSX.NYSE） ， 发布了2019年财报 。 作为瑞幸咖啡自爆财务造假后 ， 第一家发布财报的中概股公司 ， 跟谁学受到了资本市场的关注 。
根据财报 ， 跟谁学2019年财务数据十分亮眼 ， 净利润暴增10倍 。 但2月25日 ， 做空机构Grizzly却发布了一份五十多页的做空报告 ， 历数跟谁学几宗罪：财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票……总之一句话：是我见过最差的在线教育类上市公司 。
受瑞幸自爆造假、美股整体下跌及做空报告多重影响 ， 4月7日 ， 跟谁学收盘下跌10.57% 。
近乎完美的财务报表遭受质疑
从2019年财报数据来看 ， 跟谁学的表现几乎完美 。
2019财年 ， 跟谁学的净收入为21.15亿元人民币 ， 同比增长432.3%；实现非美国通用会计准则净利润2.9亿元人民币 ， 相较2018年的2557万元人民币 ， 同比增长超10倍！
而且这已经是跟谁学的营收连续第5个季度增长超过400% ， 连续第7个季度达到非美国通用会计准则下盈利 。 毛利率也十分可观 ， 达75.4% ， 净利润率则超过13% 。
在二级市场上 ， 跟谁学同样受到追捧 。 2019年6月6日 ， 跟谁学在纽交所上市 ， IPO的发行价10.5美金 ， 截至3月31日 ， 公司股价累计涨幅达303.34% 。
然而这样一家公司 ， 却被做空机构Grizzly称为"最差的在线教育类上市公司（GSX Techedu is the Worst Publicly Traded Education Company）"、"一个骗子公司（a fraud）" 。
2月25日 ， 做空机构Grizzly发布了一份五十多页的做空报告 ， 历数跟谁学身上存在的九大问题：财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等 。
公司回应
4月6日 ， 跟谁学在投资者关系网站发布公告 ， 回应了投资者关于财务审计的相关疑问 。
公告称 ， 如德勤会计师事务所所出具的审计意见书是标准的、无保留的审计意见书 ， 财报在所有重大方面公允列报了截至2018年12月31日和2019年12月31日公司的财务状况 ， 以及截至本报告所述期间的三年经营业绩和现金流量 ， 符合美国普遍接受的会计原则 。
【『报告』又一家中概股遭机构做空 跟谁学：做空报告站不住脚】此外 ， 针对年报中主要股东名单与招股书中相比减少 ， 跟谁学解释称 ， 年报只需披露公司在最近的实际可行日期中识别出的持股5%以上的股东 。
据跟谁学发布致投资人的信称 ， 审计意见的措辞与友商新东方、好未来有些不同 ， 原因在于跟谁学上市未满一年 ， 享受萨班斯法案的豁免 。 根据萨班斯法案 ， 如果一家公司最近财年营收超过10.7亿美元 ， 或者公开市场流通股价值按过去最近的第二个财务季度估算超过7亿美元时 ， 就不再享受萨班斯的豁免 。 预计跟谁学2020年年报将采用符合萨班斯法案要求的整合审计报告 ， 其措辞也会与友商趋于一致 。
另据21世纪经济报道 ， 被做空机构公开质疑的跟谁学CFO沈楠称 ， 做空报告发布后 ， 美国证券监管部门并未基于报告 ， 要求跟谁学进行调查或作出回应 。
"基于做空机制 ， 在美股市场 ， 很多中概股都遭遇过被做空 ， 尤其当美国投资人不能基于中国国情来理解中国公司的时候 。 此前 ， 新东方和好未来上市不久 ， 都曾经被浑水发布过做空报告 ， 但历史证明 ， 很多做空报告是站不住脚的 。 "
"GRIZZLY REPORTS的报告充满了基本的财务常识错误 ， 以及捏造的指控 ， 我们与审计委员会及律师团队进行了充分沟通 ， 并决定不对这种充满了猜测和妄议的报告多加评论 。 "
4月8日早间 ， 跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东在个人朋友圈否认做空报告"黑料" 。 陈向东朋友圈发文称 ， 得知这些消息感觉很愕然 ， 并称诚信是跟谁学的核心价值观之一 。 "人和人的信任是非常脆弱 ， 更不用说不同国家之间的人之间的信任了 。 ""我们最为敬畏和最为谦卑的永远是品格、品德、品质、正直、诚实、诚信、善良等最为基本的东西 。 我们永远相信 ， 时间是最好的朋友 。 "


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