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「e公司」新基建来了！光模块领域近百亿美元市场启动，这些A股公司已布局


经历了2018年二季度之后的短暂低谷期 ， 2019年下半年至今 ， 光模块行业开始回暖 。 2020年 ， 光模块也是少数受疫情影响不大却受益于新基建政策的行业 ， 正在迎来自己的高光时刻 。
光模块主要用于数据中心、通信基础设施建设 。 2020年是5G资本开支大年 ， 也是数据中心建设大年 ， 5G与数据中心建设也契合“新基建”主题 。 需求拉动之下 ， 光模块行业逐渐放量 。
作为一个中游产品 ， 光模块行业上有光、电核心芯片 ， 下有云厂商或电信设备商等大客户 ， 成本端压力大 ， 技术更新迭代快 ， 也并非表面上那么光鲜 。 近日 ， 证券时报·e公司采访人员采访光模块业内上市公司、通信行业分析师、上下游产业链 ， 力图揭开这个在2020年大概率迎来高景气周期的行业 。
新基建拉动光模块行业
光收发模块（简称“光模块”）是光纤通信重要器件之一 ， 由光电子器件、功能电路和光接口等组成 ， 作用是“光电转换” ， 光模块发送端将电信号转换成光信号 ， 然后通过光纤传送后 ， 接收端再把光信号转换成电信号 。 光模块主要应用于通信领域和数据通讯领域 ， 通信领域主要是通信设备 ， 数通领域主要是数据中心内部交换机与交换机、交换机与服务器、路由器之间的信号互联以及数据中心之间的信号互联 。
5G“爆发式”建设消息已经传来 。 如果2019年是5G建设元年 ， 2020则是爆发元年 。 3月13日 ， 中国联通、中国电信联合采购25万个5G基站主设备 。 而根据计划 ， 双方在2019年建设的基站约有8万个 。 3月6日 ， 中国移动发布2020年5G二期无线网主设备集中采购公告 ， 总需求为23.21万站 。 但在2019年 ， 中国移动的计划是建成5万个基站 。 也就是说 ， 相对于2019年 ， 中国移动、联通和电信组成的联合体采购规模至少扩大到原来的三四倍 。 按照20万元每个底价计算 ， 这也是千亿规模投资 。
因新冠肺炎疫情冲击 ， 云办公、云游戏、云教育等产业爆发 ， 对于大数据中心的建设需求旺盛 。
从供需分析 ， 通信和数通应用的低周期已经过去 。 随着4G后周期到来 ， 电信市场光模块需求2016年达到小高峰后 ， 开始出现持续约两年的疲软 ， 2018年下半年开始逐步回暖 ， 2019年5G开始商用 。 中信建投出具研报预计 ， 这将驱动电信市场迎来2-3年的景气周期 。
数通“库存”调整也已经见底 。 经过近3年景气周期 ， 云厂商 ， 如谷歌、亚马逊等基础设施如服务器、光网络等利用率不够饱满 ， 相当于计算、存储、网络能力有一定“库存” ， 2018二季度开始 ， 数通光模块需求量显著下滑 。 但从2019二季度起 ， 亚马逊等海外云厂商的资本开支和需求又开始逐步恢复 。

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「e公司」新基建来了！光模块领域近百亿美元市场启动，这些A股公司已布局
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天风证券通信首席分析师唐海清告诉证券时报·e公司 ， 5G建设拉动光模块需求 ， 从建设看 ， 相比4G时代 ， 5G需要的基站数量更多 ， 同时单个基站需要的高速率光模块数量也更多；从长期看 ， 5G建设完成后 ， 基于其上的大量新应用 ， 包括VR/AR、超清视频、物联网、车联网、AI、云计算等 ， 将带动网络流量持续高速增长 ， 光模块作为承载网络流量的核心器件 ， 需求将持续受到拉动 。
唐海清表示 ， 云计算数据中心建设也会拉动光模块市场 。 数据中心内部的信号传输和数据交换需要大量的光模块 ， 随着云计算的发展 ， 尤其需要大量的高速率的光模块 ， 因此从长期看 ， 流量持续增长 ， 带动数据中心需求持续增长 ， 从而推动相应的高速率光模块需求持续增长 。
行业瓶颈：光、电芯片有待突破
光模块行业虽然迎来爆发期 ， 但对于国内公司来说 ， 仍然存在一些瓶颈与普遍的行业问题需要面对 。


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