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【基建】研究员吴亚平：新基建 谁是投资主角？( 二 )


传统基础设施主要提供公共产品和公共服务 ， 支撑城镇化和工业化发展 ， 支撑农业、商贸、物流和制造业等传统产业发展 ， 传统基础设施的潜在需求虽然很大 ， 但应用范围和空间已经得到较充分挖掘 。
政府不是直接投资主体
新基建具有新兴产业和高技术产业的特点 ， 投资新基建在某种程度上类似于创业投资或风险投资 ， 因而按照高新技术产业化发展的路径和思路投资建设新基建更加适合 。 所以 ， 新基建原则应以企业自主投资模式为主 ， 要主要基于市场化融资 ， 政府根据需要可给予适当的资源、资金和政策支持 。
具体来看 ， 首先 ， 5G网络、人工智能、数据中心、工业互联网、物联网等新基建重点领域 ， 本身是基于信息技术和互联网技术革命产生的 ， 虽然具有信息和数据的传输和存储等功能 ， 也具有较大的经济效益和社会效益 ， 但总体上其产业属性更强 ， 作为公共产品的非竞争性和非排他性的特点不突出 。
其次 ， 新基建重点领域的技术进步快 ， 上游关联产业的技术和设备以及下游需求或应用场景开发在时间和空间上均具有一定甚至较大的不确定性 。
第三 ， 实践中 ， 大量的风险投资VC和私募股权投资PE已经在投资进入新基建及其下游开发应用等相关领域 。
这也是新基建与传统基础设施主要依靠政府投资的一大区别 。 如果按照传统基础设施以政府投资为主导的投融资模式 ， 政府部门及其所属国有企事业单位限于专业人才、技术能力和项目经验不足 ， 再加上投融资能力制约 ， 投资便利和效率都面临挑战 ， 很可能出现政府背上沉重的债务包袱的后果 。
特别是 ， 新基建重在通过激发下游应用场景、激发数据和信息应用等途径获取投资回报 ， 政府投资主导的投融资模式（即公建公营模式）在挖掘新基建的商业价值和应用场景从而创新商业模式和盈利模式方面 ， 既缺乏足够的激励机制 ， 也缺乏必要的约束机制 ， 甚至缺乏必要的容错机制 。 当然 ， 为支持引导企业投资新基建 ， 政府可根据需要 ， 出资与其他社会资本包括金融资本联合设立新基建产业投资基金 ， 通过基金的市场化运作来促进新基建 。
突出目标问题导向编制发展规划
加快新基建是2018年中央经济工作会议提出的重大战略决策 。 短期看 ， 新基建是扩大有效投资、促进稳投资的重要抓手；长期而言 ， 更是增加有效供给、促进经济高质量发展乃至提高国家竞争力的重要战略举措 。 因此 ， 新基建应作为“十四五”时期投资重点之一 。
为贯彻落实中央要求 ， 明确政府自身责任 ， 形成政府和社会、政府和市场的共识 ， 引导企业的投资方向 ， 从而充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用 ， 建议研究制定新基建发展规划 ， 并将其作为“十四五”时期国家层面的重点专项规划之一 。 鉴于新基建涉及多个行业领域、多个部门的职责分工 ， 也涉及中央和地方事权划分 ， 编制新基建发展规划 ， 有助于形成各部门之间的共识 ， 形成中央和地方政府的合力 。
编制新基建发展规划 ， 要突出目标导向和问题导向 ， 明确新基建发展的基本思路和发展路线图 ， 明确新基建发展的目标、任务和重点 ， 提出重大创新工程、重大建设项目和重大改革举措 ， 提出投资、财税、金融、人才等相关政策措施 。


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