德林社@350亿的教训：警惕失责的“看门人”
文 | 侯龙飞
雪崩时 ， 没有一片雪花是无辜的 。
4月2日 ， 瑞幸造假被曝光 ， 惊天丑闻震惊全球 。 有人问 ， 为啥是4月2日发公告？因为4月1日发的话 ， 人们会认为是开玩笑 。
不过 ， 就在4月1日 ， 有一家券商却开了个大玩笑 。 对此前浑水做空瑞幸一事 ， 东兴证券发文力挺——《咖啡产业：浪潮迭起 ， 小豆子撬动大产业》；十几个小时后 ， 瑞幸就承认了造假 ， 狠狠扇了东兴一耳光 。
瑞幸爆雷 ， 丢脸的不止东兴一家 。 2月1日 ， 浑水发布做空报告后 ， 中金和海通就急吼吼的发研报“声援”瑞幸 。 或许在二者看来 ， 瑞幸是“民族之光” ， 岂容“蛮夷”诬陷？
当然 ， 被打脸的不止是国内的券商 ， 国外投行同样中招 。 此前 ， 摩根士丹利曾认为 ， 瑞幸2018年至2021年的销售额将增长30倍 。 这么大的“卫星” ， 令中金、海通汗颜无地 。
瑞幸爆雷后 ， 海通很快发了檄文 ， 怒斥瑞幸的造假让所有中概股为之陪葬：“不管最后的自查结果是什么样 ， 哪怕是前期财报只用修正1% ， 数据造假这个大帽子将再次死死扣在中国企业头上 。 ”
火气这么大 ， 究竟是为陪葬的中概股痛心 ， 还是为自己的打脸而难堪？瑞幸若是“老鼠屎” ， 之前谁说它“好吃”来着？
【德林社@350亿的教训：警惕失责的“看门人”】
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来源于海通证券
资本市场上 ， 承销商、审计师、律师等中介机构被称为职业“看门人” 。 原因有二：1、专业；2、声誉 。
瑞幸上市时 ， 承销商为中金、海通、摩根和瑞士信贷 ， 审计机构为安永 ， 专业与声誉齐备 。 但如今来看 ， 合格的看门人只有安永 ， 其它的都是“吉祥物” 。 俺就纳闷了 ， 都是在一个江湖混的 ， 做人的差距怎么这么大捏？
不过 ， 与本世纪初的安然丑闻相比 ， 安永这个看门人不再沉默 ， 也算是瑞幸造假事件中的唯一一点慰藉了 。
本世纪初 ， 安然造假丑闻轰动一时 ， 并引发了巨大的连锁反应 。 最终 ， 安然公司退市破产 ， 涉事高管或坐牢或自杀 ， 全球五大会计师事务所之一的安达信也被牵连并宣告破产 。
安然爆雷前 ， 投行、会所、律所、评级机构等均未能发出预警 ， 职业看门人备受指责 。 其后 ， 美国监管力度不断加码 ， 看门人职责不断完善 。 但现在瑞幸爆雷 ， 尽到看门人职责的也只有安永一个 。
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美国的监管环境有待完善 ， 国内同样任重道远 。 长期以来 ， A股就存在一大痼疾：很多公司被提示风险或立案调查后 ， 仍有不少券商分析师强烈推荐 ， 甚至上演了假高管参与路演的闹剧 。 贾会计“出国”后 ， 仍有不少粉丝摇旗呐喊；扇贝饿死后 ， 獐子岛的拥趸也不在少数 。 都说A股是赌场 ， 出老千的多 ， “打掩护”的也不少 。
看门人的职责究竟是啥 ， 事前拍马屁 ， 事后马后炮？答案无疑是否定的 。 事前若能多做点研究 ， 事后也不会被放在聚光灯下任人围观 ， 乃至恼羞成怒发文怒斥……
最合格的“看门人” ， 大概是老罗吧 。 愚人节直播安慕希时提了一句“咖啡味的” ， 第二天瑞幸咖啡就崩了 ， 350亿市值灰飞烟灭 。 社会我老罗 ， 人狠话不多 。
所幸 ， 《新证券法》已经实施 ， “罚款60万”将成为历史 ， 各项监管制度日渐完善 ， 老罗可以少操点心了 。 对于A股来说 ， 这无疑是历史性的一页 。
有人说 ， A股若引进浑水和做空机制 ， 很多垃圾股将无所遁形 。 但是 ， 做空商刺破泡沫 ， 带来的大多是哀鸿遍野；做空者获利巨大 ， 股民却很受伤 。 长此以往 ， 也将损害对金融市场的信任 。
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