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[晨财经]两大信号暗示拐点将近，历史性刺激如何影响A股走势？


[晨财经]两大信号暗示拐点将近，历史性刺激如何影响A股走势？
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这个周末 ， 大家都在期待着政策上的消息 ， 毕竟当前的市场 ， 连续走低之后 ， 很多投资者2月份的利润已经被吞噬了 ， 此时只能把更多的期望寄托于政策层面 ， 希望借助于政策的提振效应来刺激股市的回升 。
近期 ， 重要的会议3月27日召开 ， 对财政和货币政策进行了新的定调：要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施 ， 积极的财政政策要更加积极有为 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 适当提高财政赤字率 ， 发行特别国债 ， 增加地方政府专项债券规模 ， 引导贷款市场利率下行 ， 保持流动性合理充裕 。 消息当中 ， 除了财政、货币政策 ， 还有一条是重磅的 。 这就是是时隔13年再次重启的特别国债 。 这个信息意义和信号比较具备很强的标志性 ， 也是此次有望提振经济的重要措施 。
对于这个特别国债 ， 此前我国仅发行过两次 。 一次是1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债 ， 所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金；另一次是2007年 ， 发行1.55万亿元特别国债 ， 用于购买约2000亿美元外汇 ， 作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金；而此次发行特别国债的作用可能更多是用于促进消费 ， 以扩大消费的方式来对冲外需对经济的拖累 。
此前两次特别国债后 ， 前一次股市上涨了两年 ， 后一次股市呈现出见顶 ， 可以说对市场的影响不一 。 但仔细看 ， 第一次其实是释放了流动性 ， 而第二次实际上是购买外汇 ， 在流动性上的作用不是很大 。 而具体情况和影响上 ， 此次发行特别国债主要用于消费上 ， 释放流动性的概率更大 。 而发行特别国债 ， 财政政策会更为积极 ， 货币政策也会与财政政策相配合 。 因此货币政策可能进一步宽松 ， 此前的降准、降息预期或将随时来临 。
所以 ， 结合市场当前位置以及整体估值 ， 此次特别国债对股市是有一定的积极提振的 。 但我们回到当日市场 ， 指数并没有太好的表现 ， 这主要是受到外围市场下跌以及亚太股市开盘受挫的情绪影响 。 所以 ， 这个综合的影响还需观望 ， 毕竟外围走势也仅是情绪响应 ， 而真正的刺激需要阶段性的去看待 。
当前 ， 除了特别国债之外 ， 我们还需要关注资金面的支撑 ， 尤其是外资 。 众所周知 ， 3月以来 ， 全球风险偏好的回升导致外资大幅净流入 。 据统计 ， 整个三月北向资金就已流出690多亿元 。
【[晨财经]两大信号暗示拐点将近，历史性刺激如何影响A股走势？】但是 ， 当前全球风险偏好有所回升 ， 事件最大的影响期也已经过去 。 全球的大规模刺激下 ， 流动性拐点已经出现 ， 北向资金也陆续出现回流迹象 。 而当前 ， 国内政策仍有较大空间 ， 股市估值具备优势 ， A股仍具备较强的吸引外资的优势 ， 所以外资仍有较大概率继续回流 ， 也就说外资整体流入国内市场的趋势或将延续 。
因此 ， 巨丰投顾认为 ， 无论是特别国债还是外资流向趋势 ， 都将对市场产生积极影响 ， 支撑和推动市场整体向好 。 对于中线投资者而言 ， 当前的低位整理都是阶段性投资的好时机 ， 可重点关注年报以及季报表现良好的相关标的 ， 同时对于此前连续走低的具备估值优势的白马股 ， 也可重点的跟踪 。


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