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#没蜡笔的小新#重要转折，超常规财政扩张信号明确，A股下阶段投资主线在哪里？( 二 )


【#没蜡笔的小新#重要转折，超常规财政扩张信号明确，A股下阶段投资主线在哪里？】粤开证券认为 ， 受事件性因素外需不振的环境下 ， 基建成为增加投资、稳增长的重要手段 。 继续关注低估值传统基建交运、环保以及市政等基础设施建设板块；以5G、大数据、人工智能等为代表的”新基建“领域 。
中信建投认为 ， 2020年疫情以来 ， 财政部、发改委均透露要扩大地产专项债规模 ， 预计2020年新增专项债3万亿 ， 较2019年专项债规模2.15万亿明显增加 。 根据中性测算专项债 ， 加上其他地方专项债可用作项目资本金、降低基础设施项目最低资本金比例这几项政策 ， 预计2020年基建投资为19.28万亿、同比增速5.89% 。 而1、2月基建投资增速至-26.86%,考虑时间因素 ， 因为同样的投资额 ， 在10.5个月工期背景下拉动的工程机械需求要高于原先的11.5个月工期产生的需求 ， 2020年工程机械国内销量会大幅超出市场的预期 。 目前来看 ， 3月15日以来 ， 挖机销量快速上升 ， 4月挖机销量将会创历史新高 。 相关主机公司包括：三一重工、中联重科、柳工、徐工机械；零部件公司：恒力液压、艾迪精密 。
华泰证券认为推荐大基建（政策受益、低估值、ROE 预期回升） ， 基建设计（地方储备项目 提速 ， 十四五向上周期来临） ， 园林（PPP 政策回暖 ， 基本面反转） ， 钢结构（受益民生基建提速及渗透率提升）四条主线 ， 相关公司：葛洲坝、中设集团、万年青、东珠生态等 。
紧抓内需主题
粤开证券认为 ， 一季度社零数据显示出耐用消费品下滑幅度较大 ， 有望成为后续消费刺激重点 。 3月27日政治局会议强调了商场、实体店的复产复工 ， 扩大居民消费 ， 合理增加公共消费 。 家电、汽车是消费的重要内容 ， 也将是未来促消费的重点之一 。 政策端有望加速落地 ， 叠加事件性因素控制后 ， 产能将加速恢复 ， 滞后需求有望在二季度集中体现 。 此外 ， 北上资金有望逐步回流 ， 对于其传统重仓的消费白马股是正面利好 。
新时代证券认为 ， 4月国内疫情缓和 ， 境外加重 ， 市场风格转换 ， 一季报验证期建议紧抓内需主题 。 基建投资、增值税减免优惠、居民优惠券等政策 ， 叠加餐饮回暖 ， 消费者信心逐步恢复 ， 带动白酒消费需求边际改善 。 价位段角度 ， 疫情短期冲击排序 ， 光瓶酒＜高端酒＜次高端＜地产酒 ， 当然边际改善上 ， 区域百元主流价位段的居民消费改善也将逐步体现在区域型品牌的动销和去库存上 。 整体来看 ， 食品饮料板块防御属性凸显 ， 北上资金回流 ， 对新冠疫情冲击偏短期 ， 且加速行业集中的趋势性判断不变 ， 建议重点布局顺鑫农业、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘 。


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