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『投资』在美遭遇集团诉讼之后，瑞幸应当如何应对？( 二 )


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2016-2019年中资企业在美遭遇集团诉讼占比 2019年共有18家中资企业在美遭遇证券集团诉讼（见下图） 。 截至2020年2月 ， 除了格陵兰科技控股公司（Greenland Acquisition Corporation）案被驳回外 ， 其余17个案件仍然在进行中（公开资料显示未结案） 。
2019年在美上市中资企业遭遇证券集团诉讼基本情况统计
『投资』在美遭遇集团诉讼之后，瑞幸应当如何应对？
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中资企业为什么在美国遭遇证券集团诉讼呢？结合2019年中资企业涉案的诉状 ， 我们概括出以下7个类别的诉因 。
『投资』在美遭遇集团诉讼之后，瑞幸应当如何应对？
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回到瑞幸 ， 让我们先看看瑞幸在此次事件中的反应：2月3日 ， 瑞幸发布公告 ， 称1月31日公开的匿名报告为“误导性和不实的（misleading and false）” ， 公司予以“坚决否认（categorically denies）”；3月27日 ， 公司宣布聘任2名新的独立董事；4月2日 ， 公司宣布成立特别委员会 ， 对于2019年财报相关的问题进行“内部调查” 。
不管怎样 ， 瑞幸涉嫌造假这个“瓜” ， 被人吃定了 。 可以预见 ， 瑞幸及其部分高管下一步被美国监管层追责 ， 甚至面临复杂而且旷日持久的集团诉讼 。 实际上 ， 早在2月13日 ， 美国POMERANTZ LLP和BRONSTEIN, GEWIRTZ & GROSSMAN, LLC两家律师事务所已经代表Martin Cohen对瑞幸和公司首席执行官钱治亚（Jenny Zhiya Qian）和首席财务官兼首席战略官Reinout Schakel提起集团诉讼 。 4月2日 ， 又有Rosen Law Firm和Block& Leviton等多家律师事务所宣布对瑞幸发起集团诉讼 。
那么 ， 对于在美国上市（包括债券融资）的企业来说 ， 应当如何努力合规 ， 避免集团诉讼？同时 ， 在遭遇或者可能遭遇集团诉讼的情况下 ， 应当如何应对？以下为笔者的一些思考 ， 供参考 。
1 第一
完善内部合规制度形成合规文化 美国金融市场发达 ， 上市条件相对比较宽松（对科技或者市场驱动型的企业更是如此） 。 但是 ， 美国金融市场不是一个完全自由的市场 。 相反 ， 其监管当局的监管力度非常大 ， 各种组织也可以通过集团诉讼等法律工具对上市公司施压法律诉讼方式敦促企业合规 。 因此 ， 已经或者谋求在美上市、融资的企业应按照美国法律法规要求 ， 建立完善有效的内部控制机制 ， 加强信息披露的透明度 。
合规体系说起来似乎很抽象 ， 但在实践中 ， 也不是不可量化的 。 合规制度不是仅有书面文件而已 ， 还需要各种实践、案例来证明其合规体系的有效性 。 公司需建立合规文化 。 除了聘任具备专业知识和职业操守的独立董事 ， 建立专业的审计委员会、薪酬委员会等 ， 公司还应当完善明确内部控制制度和外部监督措施 ， 以规范化、程序化的方式做出决策并执行 ， 通过融合管理层、董事和财务人员建立更为健全的公司治理体系 ， 从而加强公司内部控制及企业监管的有效性 。
1 第二
及时、充分和主动信息披露降低违规披露风险 首先 ， 企业应当按照规定主动披露重大信息 ， 加强与投资者、交易所以及相关监管机构的交流；其次 ， 企业应当确保披露的信息及时、准确、真实 ， 减少带有误导性的文字以及可能引起误解甚至扭曲的数据；第三 ， 要特别注意不同法律制度、文化环境下的信息披露方式 ， 避免引起不必要的歧义 。
简单地说 ， 如果是在美国上市 ， 则公司在与投资者沟通时 ， 应当考虑采取美国甚至全球投资者能够正常理解和接受的披露方式 ， 包括语言、文化等 。 必要时 ， 公司应当聘请熟悉相关规则、文化的专业第三方机构 。
1 第三
建立危机管理机制 系统应对各种风险 如同一枚硬币的两面 ， 美国金融市场高度发达 ， 但其监管要求十分严格 ， 法律诉讼的风险也相对较大 。 甚至 ， 在很多情况下 ， 浑水公司等做空机构虎视眈眈（打开浑水公司的网站 ， 公司宣称其专门“干华尔街不干的活, Doing the Work Wall Street Won’t”） 。 因此 ， 一些公司被盯上、遭遇质疑和危机 ， 或者遭遇集团诉讼在所难免 。 在这种情况下 ， 相关企业应当做好各种预案 ， 如同处理日常工作般地应对各种危机（至少 ， 不是简单地以“不实”或者“子虚乌有”之类的发言对付） ， 系统应对各种风险 。


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