『每日经济新闻咨询』巴菲特也扛不住了？伯克希尔减持达美航空和西南航空
每经采访人员：赵李南 每经编辑：魏官红
美东时间4月3日 ， 伯克希尔·哈撒韦方面向SEC（美国证券交易委员会）提交了相关文件 ， 于近日卖出了部分达美航空和西南航空股票 。
经《每日经济新闻》采访人员估算 ， 伯克希尔·哈撒韦以约3.14亿美元的价格出售了近1300万股达美航空股票 ， 并以约7400万美元的价格出售了约230万股西南航空的股票 。
值得注意的是 ， 伯克希尔·哈撒韦并未解释抛售上述两家公司股票的具体原因 。 而此举也让不少投资者感到困惑 ， 因为就在不久前 ， 伯克希尔·哈撒韦还出手加仓了达美航空 ， 这与巴菲特一贯的“以合理的价格买入并长期持有”的理念背道而驰 。
航空业并非巴菲特的重仓股
伯克希尔·哈撒韦以“集中持股”风格 。
截至2019年12月31日 ， 伯克希尔·哈撒韦总计持有2480.27亿美元的普通股 ， 其中前十五大普通股的市值为2098.68亿元 ， 占整体普通股的比重近85% 。
【『每日经济新闻咨询』巴菲特也扛不住了？伯克希尔减持达美航空和西南航空】而在前十五大普通股中 ， 达美航空和西南航空分别位列第9位和第14位 。 伯克希尔·哈撒韦的前三大重仓股分别是苹果、美国银行和可口可乐 ， 伯克希尔·哈撒韦对三者持股市值合计约1292亿美元 ， 占其前十五大普通股总市值的62% 。
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数据来源：《巴菲特致股东的信》2019 赵李南制图
所以 ， 虽然达美航空和西南航空进入了伯克希尔·哈撒韦持股的前十五名 ， 但这两家公司的投资占伯克希尔·哈撒韦整个投资组合的比例并不高 。
2019年底 ， 伯克希尔·哈撒韦持有达美航空和西南航空的市值总计约67亿美元 ， 占伯克希尔·哈撒韦普通股投资比例为2.7% 。
除了这两家航空 ， 伯克希尔·哈撒韦还是美国航空和联合航空的股东 。 Wind数据显示 ， 截至2019年12月31日 ， 伯克希尔·哈撒韦持有美国航空4250万股 ， 持有联合航空2194万股 。 按照2019年12月31日上述两家公司的股价进行计算 ， 伯克希尔·哈撒韦持有两家公司的市值分别为12亿美元和19亿美元 。
换句话说 ， 截至2019年底 ， 伯克希尔·哈撒韦持有美国四大航空的市值总计约为98亿美元 。 这个数字对于绝大多数资产管理机构来讲都是巨额 ， 但是对于伯克希尔·哈撒韦而言 ， 仅占其普通股投资比例的4% 。
减持达美航空和西南航空
巴菲特曾多次在其致股东的信中表达对投资航空业的冷淡态度 ， 上世纪90年代初 ， 巴菲特曾在对美国航空的投资上折戟 。
而后 ， 巴菲特在其致股东的信中谈道：“当Richard Branson——维京亚特兰大航空公司的老板被问到要如何才能够变成一个百万富翁 ， 他的回答很简单 ， 其实也没有什么！首先你要先成为一个亿万富翁 ， 然后再去买一家航空公司就成了！”
直至2017年的股东大会 ， 当被问及为何投资航空业时 ， 巴菲特的回答是：“未来几年的旅行量将会更高 。 对航空公司的投资会获得一个高的资本回报率 。 从现在起5年到10年后 ， 航空公司将获得更多的收入乘客里程 ， 伯克希尔·哈撒韦以低倍估值购买了股票 。 ”
《每日经济新闻》采访人员梳理了历年巴菲特致股东的信后发现 ， 达美航空的名字第一次出现在伯克希尔·哈撒韦的前十五大普通股名单上是2016年 。 2016年度的巴菲特致股东的信显示 ， 伯克希尔·哈撒韦当年对达美航空的持股成本约41.85美元/股 。
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数据来源：历年《巴菲特致股东的信》 赵李南制图
在2017年度 ， 伯克希尔·哈撒韦对达美航空的持股比例略有下降 ， 但随后于2018年和2019年对达美航空逐步加仓 ， 至2019年底 ， 其持股比例上升至11% 。
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