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「理财帮」或加剧基金二八分化，6家理财子公司合计总资产630亿

“如果说以前（银行）理财子公司对基金业的冲击只是停留在讨论层面 ， 这次6大理财子公司业绩的发布 ， 已经把对基金公司的挑战摆到了明面上 。 ”一位基金从业者这样对采访人员说 。
【「理财帮」或加剧基金二八分化，6家理财子公司合计总资产630亿】随着各大银行陆续披露2019年财报 ， 成立不足一年的资管行业“新星”银行理财子公司的成绩单也浮出水面 。 在总资产规模上 ， 工银理财规模近164亿元 ， 在140家基金公司中居于中游 。 6家理财子公司总资产更是超过630亿 。 随着各家银行理财子公司新发产品的落地 ， 以及委外业务的加速开展 ， 对基金公司的冲击将落在哪几个层面？
「理财帮」或加剧基金二八分化，6家理财子公司合计总资产630亿
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开业仅一年 ， 6家理财子公司合计总资产超630亿
目前 ， 共有6家银行的理财子公司披露了资产规模 ， 其中大部分理财子公司披露了净利润数据 。
从资产规模上看 ， “宇宙行”工商银行旗下工银理财总资产规模最高 ， 达163.97亿元 ， 净资产163.30亿元 。 建设银行旗下的建信理财紧随其后 ， 资产总额152.17亿元 ， 净资产150.60亿元 。 中银理财位居第三 ， 资产总额102.33亿元 ， 净资产101.75亿元 ， 中银理财发行的理财规模达到744.92亿元 。
交银理财、中邮理财、首家开业的股份行理财子公司——光大理财的总资产规模也均超过50亿元 ， 总资产分别是81.77亿元、80.13亿元、50.21亿元 。 三者净资产也分别高达80.89亿元、80.03亿元、50.04亿元 。
成立一年的理财子公司总资产规模在业内是什么水平？Wind数据显示 ， 截至2019年末 ， 在140家基金公司非货币理财规模排行中 ， 工银理财的163.97亿的规模排行75 ， 位居中段 ， 超过了睿远、信达澳银等知名基金公司 ， 其总资产规模也高于60余个有多年沉淀的基金公司 。 同时 ， 不足100个基金公司管理的总资产超过50亿元 ， 而目前6个成立不足一年的银行理财子公司的总资产规模全部超过50亿 。
从“赚钱”能力上看 ， 截至2019年末 ， 工银理财依旧位居第一 ， 全年实现净利润3.30亿元 。 交银理财净利润0.89亿元 ， 建信理财2019年净利润为0.60亿元 ， 光大理财净利润370万元 。
针对2019年理财子公司的成长速度和可观的业绩 ， 平安证券基金研究总监贾志分析称：“银行理财子公司目前都是承接过去的理财产品 ， 并不是从零开始 ， 所以当年盈利只是延续过去的盈利” 。
类似的 ， 天相投顾高级基金研究员杨佳星也表示 ， 目前银行理财子公司开业当年盈利是比较正常的现象 ， 理财子公司在初期开展业务时 ， 还是主要以银行传统业务方向为主 ， 主要做固收类的产品 ， 不论对于公司内部还是对于客户而言不存在过多的学习成本 ， 因而过渡比较顺畅 。
立足固收多元化布局 ， 理财子公司壮大或加剧基金业二八分化
一直以来 ， 理财子公司对于基金公司的冲击被广泛讨论 。 而本次理财子公司业绩的发布 ， 也使得这个跟问题更受关注 。 基金从业者一直认为基金公司的二八分化已经很明显 ， 理财子公司的壮大会加剧这一趋势 。
“银行理财子公司在现阶段具备的优势主要在固收类产品 ， 包括结构化产品 ， 这方面是银行一贯的优势所在 ， 受益于独立主体 ， 理财子公司可以在固有的理财产品的基础上进一步发挥优势 。 ”杨佳星分析称 。
杨佳星分析称 ， 理财子公司纷纷落地确实会在很大程度上对基金公司带来冲击 ， 尤其是以货币基金、短债为主的产品 ， 将会迎来理财子公司的挑战 ， 在这方面银行的经验是非常丰富的 。 而对于信用债而言 ， 基金公司或许可以通过自身搭建的信评体系 ， 与理财子公司有一番比拼 。 同样的 ， 从固收、债权类产品整体来看 ， 理财子公司会对基金公司产生比较大的影响 。


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