【央行】央行今年第二次定向降准，超额准备金率12年来首次下调，付鹏等五位经济学家这样看( 二 )
付鹏进一步阐述称 ， 4月是财政存款增加收紧流动性的月份 ， 本次降准也有助于流动性保持合理充裕；超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35% ， 银行在央行处的存款利率将会减少 ， 促使银行提高风险偏好 ， 加强放贷动力；超额存款准备金率是商业银行在隔夜拆借市场的利率走廊下限 ， 其下调进一步调整了利率走廊下限 。
本次政策将有利于中小微企业面临的金融环境 ， 提高其金融资源获取的便利性和可得性 ， 中小微企业是就业的重要吸纳 ， 也是疫情冲击的重灾区 ， 本次针对中小银行定向降准 ， 有助于其客户中小微企业恢复和发展 ， 也有助于实体经济的恢复和发展 。
李奇霖：央行调低超额存款准备金利率对债券明显利好
"降准本身具有必要性 。 降准 ， 可以通过提高货币乘数的方式 ， 增加实体的货币供给 ， 给企业外部融资现金流 ， 应对短期的偿债压力 。 "粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖发文表示 。
李奇霖认为 ， 尽管从货币市场的资金利率持续处于低位看 ， 银行表内并不缺流动性 ， 但降准继续释放基础货币 ， 可以继续压低短端利率 。 选择中小行定向降准 ， 是为了兜住中小行的存量风险 ， 也是为了提高中小行在普惠金融领域的竞争力 。 分两次实施 ， 每次降0.5% ， 是考虑到中小行难以一次性吸收如此大规模的负债 ， 给这些银行寻求对应资产的时间 。
对债券而言 ， 定向降准的政策影响偏中性 ， 国务院常务会议提出后 ， 市场已经做出了充分的定价 。 超预期的是 ， 央行调低了超额存款准备金利率 ， 降到了0.35%的位置 ， 对债券构成明显利好 。
李湛：为实体经济提供更加精准的政策调控
"此次央行定向降准符合预期 ， 不过下调超额准备金率超预期 ， 自3月27日中央政治局会议定调后央行货币政策宽松力度明显加强、宽松节奏也明显加快 。 "中山证券首席经济学家李湛向财联社采访人员表示 。
李湛称 ， 央行定向降准和下调超额准备金率主要是为了支持实体经济发展 ， 降低中小微企业的融资成本 。
与全球央行的节奏和力度相比 ， 目前中国央行的货币政策更注重以我为主 ， 将根据国外疫情蔓延扩散对中国外需和产业链的冲击 ， 以及国内企业复工复产的实际情况 ， 为实体经济提供更加精准的政策调控 。
杨德龙：拯救很多可能破产的企业 ， 非常及时重要
"此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35% ， 可推动银行提高资金使用效率 ， 促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业 。 "前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受采访人员采访时称 。
杨德龙表示 ， 这次央行分两次下调存款准备金率1个百分点 ， 同时下调超额存款准备金率利息 ， 有利于推动中小银行向中小微企业放款 ， 缓解企业资金紧张状况 ， 拯救很多可能破产的企业 ， 非常及时重要 。
经济面稳定为股市中长期的走势提供了良好的支撑 ， 现在A股市场的估值已经处于历史的大底的位置 ， 上证50的市盈率只有9倍 ， 属于跌无可跌的这种状态 ， 所以市场并不存在大幅下跌的条件 。
宋清辉：为中小企业注入生机活力 ， 现实意义重大
著名经济学家宋清辉向财联社采访人员表示 ， 此次央行定向降准的目标是中小型商业银行 ， 意在通过中小型商业银行之手 ， 帮助中小型实现健康发展 。
他还表示 ， 同时解决融资难融资贵的问题 ， 此举不但有利于为中小企业注入生机活力 ， 而且对于中国经济稳健发展现实意义重大 。
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