『福耀玻璃』透视2019财报 | 福耀全球化战略磕碰前行
2019年 ， 一部名为《美国工厂》纪录片的热播 ， 让曹德旺及其下属福耀玻璃公司（以下简称福耀玻璃）再次成为众人关注的焦点 ， 曾经的“跑路”传闻也转变为对本土零部件企业“出海”之路的探讨与深思 。 正因如此 ， 关于福耀玻璃2019年的盈利状况格外引人注目 。
车市下行叠加项目整合 ， 净利润同比下滑三成
就福耀玻璃于日前披露的最新财报信息来看 ， 2019年 ， 其营业收入为211亿元 ， 同比增长4.35%；归属于上市公司股东的净利润为29亿元 ， 同比下滑29.7% ， 为2011年来首次负增长 。
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至于下滑的原因 ， 福耀玻璃给出的解释是 ， 除全球经济增速放缓、车市持续低迷、贸易局势紧张以及汇兑损益等众所周知的影响外 ， 上一年度同期出售福耀集团北京福通安全玻璃有限公司75%股权 ， 获6.6亿元收益；2019年 ， 又受德国SAM automotive production GmbH（以下简称SAM）项目整合期负利润影响 ， 损失3亿元；此外 ， 美国关税加征等多项非经常性损失 ， 也是导致利润下滑的重要因素 。
若扣除上述不可比因素 ， 福耀玻璃的利润总额同比跌幅控制在了7.45% 。 且随德国SAM公司整合项目逐渐于年底收尾、美国工厂产能的持续爬坡 ， 福耀玻璃于第四季度营收达到54.7亿元 ， 同比增长7.2% ， 归属于上市公司净利润跌幅也有所收窄 。
但不可否认的是 ， 国内汽车行业的不景气仍是福耀玻璃利润下滑的关键因素之一 。 据中国汽车工业协会统计 ， 2019年我国汽车产量为2,572.1万辆 ， 同比下降7.5% ， 其中乘用车产量为2,136万辆 ， 同比下降9.2% 。
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在这一背景下 ， 福耀玻璃于港股发布的业绩快报中披露 ， 其2019年主营业务汽车玻璃的营收同比下跌2%至189.6亿元 ， 毛利率下降1.3个百分点；浮法玻璃则因库存增加 ， 营收同比上涨13.2%至36.4亿元 ， 毛利率下跌6.1个百分点 。
对此 ， 福耀玻璃表示 ， 由于作为汽车玻璃上游产品的浮法玻璃制造工艺较为特殊 ， 生产线一经点火开始生产便无法停产 ， 在面对萎靡的中国车市 ， 一边是需求单量的持续下滑 ， 一边却是越积越多的浮法玻璃库存 。 于是 ， 福耀玻璃不得不在自我消耗之余向外折价出售 。
据财报披露 ， 2019年间 ， 福耀玻璃对外出售的浮法玻璃营业毛利率仅为3.46% ， 而上年同期为29.59% ， 进而导致已连续数年不断攀升的浮法玻璃毛利率在这一年惨遭滑铁卢 。
基于此 ， 福耀玻璃在2019年整体营业毛利率下滑了5个百分点 。
“出海”成果颇丰 ， 海外营收占比近半
曹德旺曾反复强调 ， “全球化是所有企业的终极目标” 。
从一家生产商水表玻璃的乡镇小厂 ， 到行业内第一家A股上市公司 ， 福耀玻璃的规模在国内汽车市场告别高增长期的同时 ， 已然触及发展的隐形天花板 。 于是 ， “出海”成为福耀玻璃发展过程中的必然之路 。
“目前 ， 我们在国内汽车玻璃市场占比达到了65%以上 ， 想要完全占据国内市场 ， 达到100%的市场份额不大现实 ， 但在海外 ， 我们只占据了20%的市场份额 ， 提升空间较大 。 因此 ， 我们的策略是在国内维护住行业地位 ， 占比不下降的同时发展海外工厂 ， 争取拿到更多海外订单” ， 一位福耀玻璃证券部工作人员介绍道 。
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在这一策略的指引下 ， 自2008年剥离了建筑级玻璃业务开始 ， 福耀玻璃越发重视海外业务 ， 截至目前 ， 其已在美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地区建设产销基地 ， 以全球化布局、低成本切入市场 ， 成为了名副其实的大型跨国工业集团 。
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