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『目标价』天风证券：龙光地产新三轮驱动高质发展，上调目标价至19.36元

【『目标价』天风证券：龙光地产新三轮驱动高质发展 ， 上调目标价至19.36元】4月3日 ， 国内著名券商天风证券发表最新研究报告 ， 指龙光地产（3380.HK）扎根粤港澳大湾区面向全国布局 ， 新三轮驱动战略确保公司保持高质发展 。 认为公司2020年权益销售有望顺利完成1100亿 ， 预计未来三年权益销售增长不低于20% 。 业绩增长确定性高 ， 财务稳健风险低 ， 且继续保持高分红 。 维持“买入”评级 ， 提升目标价至19.36港元 。
报告指出 ， 公司开启新三轮驱动战略 ， 确保未来继续保持高质量的增长 。 除了深耕粤港澳大湾区 ， 公司未来会积极布局长三角都市圈及西南和中部城市群 。 预计未来长三角将成为新的重要销售支柱 。 此外 ， 城市更新已成为公司重要盈利的增长引擎 ， 预计未来三年每年可贡献当年利润总额的20% 。 最后 ， 投资性物业收入增长亦会是公司新的业绩驱动力量 。
天风证券认为 ， 公司盈利能力领先 ， 管理运营能力突出 ， 未来业绩快速释放 。 2019年 ， 公司实现归母核心净利润破百亿 ， 核心利润率高达17.9% 。 截至2019年底 ， 公司总土储货值人民币8320亿元 ， 超80%的土储位于粤港澳大湾区；近期土储货值4314亿元 ， 可有力支撑未来三年的权益销售 。 城市更新项目土储超4000亿元 ， 其中95%旧改项目位于粤港澳湾区,土储质量非常优质 。
报告还指出 ， 公司融资结构合理 ， 预计融资成本逐年下降 。 目前公司在手现金407亿元 ， 现金短债比超2倍 ， 净负债率67.4% ， 处于行业较低水平 。 2019年公司共派发股息每股83港仙 ， 派息率约40% ， 持续维持高分红 。

（责任编辑：徐帅 ）   【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。


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